भारत के 1 ट्रिलियन डॉलर के डिजिटल भुगतान बाजार में चल रही नियामक लड़ाई अब और अधिक दिलचस्प हो गई है। वीरांगना और मेटा प्रतिबंधों के लिए भारतीय नियामकों की पैरवी करने के लिए छोटे फिनटेक खिलाड़ियों के साथ हाथ मिला रहे हैं गूगल पे और PhonePe, जो देश के UPI तत्काल भुगतान नेटवर्क के 80% हिस्से पर कब्जा कर लेता है। यह कदम दुनिया के सबसे तेजी से बढ़ते डिजिटल भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर हो चुके प्रतिद्वंद्वियों के बीच बढ़ती निराशा का संकेत देता है।
भारत के डिजिटल भुगतान युद्ध में युद्ध की रेखाएँ खींची गई हैं, और वंचितों ने बस बैकअप की मांग की है। वीरांगना और मेटा छोटे भुगतान प्रदाताओं के गठबंधन के साथ भारत के राष्ट्रीय भुगतान निगम (एनपीसीआई) के साथ बैठक करने की तैयारी कर रहे हैं, जिससे नियामकों पर अंततः लंबे समय से उपेक्षित बाजार हिस्सेदारी प्रतिबंधों को लागू करने के लिए दबाव डाला जा रहा है। गूगल पे और फ़ोनपे.
दांव अधिक बड़ा नहीं हो सका. भारत का एकीकृत भुगतान इंटरफ़ेस देश की डिजिटल अर्थव्यवस्था की रीढ़ बन गया है, जो हर महीने खरबों रुपये के लेनदेन की प्रक्रिया करता है। लेकिन दो खिलाड़ियों ने बाजार को प्रभावी ढंग से बंद कर दिया है। फ़ोनपे, वॉलमार्ट द्वारा समर्थित, और गूगल भुगतान एक साथ सभी यूपीआई लेनदेन का लगभग 80% संभालता है, बाकी सभी के लिए स्क्रैप छोड़ देता है।
अमेज़न पे भारत में ई-कॉमर्स दिग्गज के विशाल उपयोगकर्ता आधार के बावजूद इसकी बाजार हिस्सेदारी में स्थिरता देखी गई है। मेटा का व्हाट्सएप पे, जिसे भारी धूमधाम से लॉन्च किया गया था, ने मजबूत नेताओं के खिलाफ सार्थक पकड़ हासिल करने के लिए संघर्ष किया है। अब वे यह तर्क देते हुए नियामकों के पास लड़ाई लड़ रहे हैं कि केंद्रित बाजार शक्ति न केवल प्रतिस्पर्धा के लिए खराब है बल्कि भारत के वित्तीय बुनियादी ढांचे के लिए संभावित रूप से जोखिम भरा है।
नियामक दृष्टिकोण नया नहीं है. भारत के एनपीसीआई ने 2020 में यूपीआई खिलाड़ियों के लिए 30% मार्केट शेयर कैप की शुरुआत की, जिसका अनुपालन करने के लिए मौजूदा खिलाड़ियों को 2024 तक का समय दिया गया। वह समय सीमा आई और चली गई। PhonePe और Google Pay बिना किसी परिणाम के सीमा पार कर गए, और नियामक ने प्रवर्तन पर कभी भी ट्रिगर नहीं खींचा।
यही बात इस पैरवी को महत्वपूर्ण बनाती है। एक साथ लाकर वीरांगना, मेटाऔर Mobikwik, Cred, और Super.money जैसे घरेलू खिलाड़ियों के साथ, गठबंधन शर्त लगा रहा है कि सामूहिक दबाव अंततः NPCI के हाथ को मजबूर कर सकता है। समूह का तर्क है कि हस्तक्षेप के बिना, एकाधिकार और अधिक शांत हो जाएगा, जिससे विकल्पों के लिए प्रतिस्पर्धा करना लगभग असंभव हो जाएगा।
समय भी मायने रखता है. भारत का डिजिटल भुगतान बाजार हाल के वर्षों में तेजी से बढ़ा है, जो सरकार समर्थित प्रयोग से महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे में विकसित हुआ है, जो स्ट्रीट वेंडर भुगतान से लेकर अरबों डॉलर के बी2बी लेनदेन तक सब कुछ छूता है। यूपीआई की सफलता ने इसे एक भू-राजनीतिक शोकेस बना दिया है, अन्य देश अपने स्वयं के त्वरित भुगतान प्रणालियों के लिए भारत के मॉडल का अध्ययन कर रहे हैं।
लेकिन उस सफलता ने एक क्लासिक प्लेटफ़ॉर्म प्रभुत्व समस्या पैदा कर दी है। PhonePe और Google Pay को शक्तिशाली नेटवर्क प्रभाव से लाभ मिलता है। उपयोगकर्ता उन ऐप्स की ओर आकर्षित होते हैं जिनका उपयोग उनके मित्र और व्यापारी पहले से ही करते हैं। व्यापारी सबसे अधिक उपयोगकर्ताओं वाले प्लेटफ़ॉर्म को अपनाते हैं। नेताओं के लिए चक्का तेजी से घूमता है जबकि चुनौती देने वाले गहरी जेब वाले समर्थकों के बावजूद भी आगे बढ़ने के लिए संघर्ष करते हैं।
वीरांगना निराश होने का विशेष कारण है। कंपनी की व्यापक भारत रणनीति डिजिटल भुगतान एकीकरण पर बहुत अधिक निर्भर करती है। अमेज़ॅन पे को ई-कॉमर्स, किराना डिलीवरी और वित्तीय सेवाओं को एक साथ जोड़ने वाला एक प्रमुख स्तंभ माना जाता था। इसके बजाय, यह एकल-अंकीय बाजार हिस्सेदारी में फंस गया है, जिससे प्रतिस्पर्धियों को भारतीय उपभोक्ताओं के साथ भुगतान संबंध का मालिकाना हक मिल रहा है।
मेटा का व्हाट्सएप पे की स्थिति शायद और भी अधिक चिंताजनक है। 500 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं के साथ व्हाट्सएप भारत में सर्वव्यापी है। ऐसा लग रहा था कि मैसेजिंग प्लेटफ़ॉर्म अपने सामाजिक ग्राफ़ का लाभ उठाकर भुगतान पर हावी होने के लिए पूरी तरह से तैयार है। लेकिन विनियामक देरी ने इसके रोलआउट में बाधा डाली, और जब तक व्हाट्सएप पे बड़े पैमाने पर लॉन्च हुआ, तब तक PhonePe और Google Pay पहले ही कमांडिंग लीड स्थापित कर चुके थे।
छोटी भारतीय फिनटेक कंपनियों को अस्तित्व संबंधी खतरे का सामना करना पड़ रहा है। Mobikwik, Cred और अन्य ने विशिष्ट क्षेत्रों में नवीन सुविधाएँ और वफादार उपयोगकर्ता आधार बनाए हैं, लेकिन वे Google और Walmart समर्थित PhonePe के मार्केटिंग बजट और उपयोगकर्ता अधिग्रहण इंजन के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते हैं। नियामक हस्तक्षेप के बिना, वे भारत की फिनटेक कहानी में फ़ुटनोट बनने का जोखिम उठाते हैं।
आगे क्या होगा यह पूरी तरह से एनपीसीआई की अपने नियमों को लागू करने की इच्छा पर निर्भर करता है। नियामक को एक नाजुक संतुलन कार्य का सामना करना पड़ता है। बाज़ार के नेताओं पर नकेल कसने से भुगतान प्रणाली बाधित हो सकती है जो करोड़ों भारतीयों के लिए आवश्यक बुनियादी ढाँचा बन गई है। लेकिन एकाधिकार को अनिश्चित काल तक बने रहने की अनुमति देने से बाजार की एकाग्रता, नवाचार और दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंताएं बढ़ जाती हैं।
उद्योग पर्यवेक्षकों को उम्मीद है कि एनपीसीआई कम से कम चिंताओं को स्वीकार करेगा और संभावित रूप से एक नई, अधिक यथार्थवादी अनुपालन समयसीमा निर्धारित करेगा। यह देखा जाना बाकी है कि क्या यह सार्थक बाजार हिस्सेदारी पुनर्वितरण में तब्दील होता है। PhonePe और Google Pay ने रातों-रात अपनी स्थिति नहीं बनाई, और नियामक प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद भी उन्हें हटाना आसान नहीं होगा।
यह नियामक प्रदर्शन यह परीक्षण करेगा कि क्या भारत के फिनटेक नियामक अपने ही पिछवाड़े में एकाधिकार को तोड़ने के इच्छुक हैं। के लिए वीरांगना और मेटायह दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण डिजिटल भुगतान बाजारों में से एक में प्रासंगिकता के लिए एक महत्वपूर्ण लड़ाई है। छोटे भारतीय खिलाड़ियों के लिए, व्यवहार्य प्रतिस्पर्धी बने रहने का यह उनका आखिरी मौका हो सकता है। और भारतीय उपभोक्ताओं और व्यापारियों के लिए, परिणाम यह निर्धारित करेगा कि क्या यूपीआई पारिस्थितिकी तंत्र वास्तव में प्रतिस्पर्धी बाज़ार में विकसित होता है या दो-खिलाड़ियों के खेल में बदल जाता है। आने वाले हफ्तों में एनपीसीआई की प्रतिक्रिया देखें – यह अगले दशक के लिए भारत के डिजिटल भुगतान परिदृश्य को नया आकार दे सकता है।
