इकाई वृद्धि उद्योग की प्रवृत्ति-रेखा से नीचे है। “अभी भी कोई इकाई वृद्धि नहीं हुई है,” पेन ने कहा, “बाज़ार की वृद्धि एएसपी द्वारा संचालित हो रही है न कि इकाई वृद्धि से जो असामान्य है। यह आमतौर पर दूसरा तरीका है।”
उद्योग की हालिया डॉलर वृद्धि Q1 के साथ चिंताजनक रूप से अभूतपूर्व है, जो आम तौर पर वर्ष की सबसे कमजोर तिमाही है, जिसमें बिक्री में 25% की वृद्धि देखी गई है। पेन ने कहा, “यह उद्योग के इतिहास में चौथी तिमाही की तुलना में पहली तिमाही में सबसे मजबूत वृद्धि है।” हालाँकि, उन्होंने बताया कि विकास को डेटासेंटर में $ 130 बिलियन के निवेश से प्रेरित किया गया था और ऐसे संकेत हैं – जैसे कि ऋणदाताओं की सख्त गारंटी और उच्च पैदावार की मांग – कि डेटासेंटर बनाने के लिए पैसे उधार देने की भूख कमजोर हो रही है।
सेमीकंडक्टर पूंजीगत व्यय अभी भी खतरनाक रूप से अधिक है। “कैपेक्स उद्योग सेफ हेवन ट्रेंड-लाइन से काफी ऊपर है,” ने कहा 
पेन, “चीन सुरक्षित हेवन क्षेत्र की ओर बढ़ रहा है, लेकिन पिछले साल दुनिया भर के पूंजीगत व्यय का 37% खर्च किया गया (एक साल पहले 43% से कम) जो बाजार हिस्सेदारी के आधार पर उचित राशि का तीन गुना था”
पेन ने कहा, “निष्क्रिय स्तर पर, निवेश जोखिम भरा है क्योंकि यह एआई की मांग पर आधारित है।” उन्होंने कहा, “एआई को राजस्व पैदा करने वाले किलर ऐप की जरूरत है। अब यह सब निवेश के बारे में है, और निवेश को रिटर्न की जरूरत है।”
उन्होंने कुछ अधिक आशावादी बातों का उल्लेख किया सीहिप उद्योग की वृद्धि का अनुमान 2030 तक $1.6 ट्रिलियन और 2035 तक $2.4 ट्रिलियन और कहा: “ऐसा नहीं होने जा रहा है। इसमें सुधार होने जा रहा है। या तो एआई की मांग कम हो जाएगी, या बुनियादी ढांचा मांग के साथ तालमेल नहीं बिठा पाएगा।” उन्होंने कहा, समस्या यह है कि: “हर कोई प्रथम बनना चाहता है, भले ही वह आत्महत्या ही क्यों न हो।”
पेन ने निष्कर्ष निकाला कि: “अभी का पूर्वानुमान एक शुद्ध अनुमान है। इस वर्ष 100% वृद्धि हो सकती है और हमने ऐसा पहले कभी नहीं देखा है।” वह एसके हाइनिक्स के अध्यक्ष चे ताए-वोन ने उद्धृत किया, जब एक विश्लेषक ने उन्हें बताया कि उनकी कंपनी इस साल 100 अरब डॉलर का लाभ कमा सकती है, तो उन्होंने जवाब दिया: “यह अच्छी खबर है, लेकिन यह आसानी से 100 अरब डॉलर का नुकसान भी हो सकता है।”
