जैक डोरसी द्वारा स्थापित फिनटेक द्वारा वॉल स्ट्रीट की तीसरी तिमाही की उम्मीदों से चूकने के बाद शुक्रवार को ब्लॉक शेयरों में 10% की गिरावट आई, इसके मुख्य स्क्वायर व्यवसाय में परेशान करने वाली गिरावट देखी गई। कमाई में कमी भुगतान प्रोसेसर पर बढ़ते दबाव को उजागर करती है क्योंकि प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है और विकास को बनाए रखना कठिन हो गया है।
अवरोध पैदा करना अभी-अभी एक रियलिटी चेक दिया गया जिससे इसके स्टॉक में गिरावट आ गई। भुगतान क्षेत्र की दिग्गज कंपनी के तीसरी तिमाही के नतीजे शुक्रवार को गिरावट के साथ आए, राजस्व अनुमान में 200 मिलियन डॉलर की कमी आई और उस तरह की मंदी दिखाई दे रही है जो निवेशकों को फिनटेक की महामारी के बाद की विकास कहानी के बारे में चिंतित करती है।
संख्याएँ एक चिंताजनक तस्वीर पेश करती हैं जैक डोर्सी का महत्वाकांक्षी दृष्टि. वॉल स्ट्रीट के 6.31 बिलियन डॉलर के लक्ष्य के मुकाबले राजस्व 6.11 बिलियन डॉलर रहा, जबकि प्रति शेयर समायोजित आय विश्लेषकों के 67 सेंट की अपेक्षा केवल 54 सेंट रही। लेकिन यह अंतर्निहित रुझान ही हैं जिन्होंने वास्तव में बाजार को डरा दिया है।
वर्गपॉइंट-ऑफ़-सेल व्यवसाय जिसने ब्लॉक के साम्राज्य का निर्माण किया, थकान के स्पष्ट संकेत दिखा रहा है। जबकि सकल भुगतान मात्रा में साल-दर-साल सम्मानजनक 12% की वृद्धि हुई, सकल लाभ वृद्धि पिछली तिमाही के 11% से घटकर केवल 9% रह गई। यह उस प्रकार का मार्जिन संपीड़न है जो सीएफओ को रात में जगाए रखता है, खासकर जब आप दिग्गजों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा कर रहे हों पट्टी और पारंपरिक प्रोसेसर बाजार हिस्सेदारी के लिए लड़ रहे हैं।
सीएफओ अमृता आहूजा ने निवेशकों से कहा, “हमारे उत्पाद और बाजार में जाने की रणनीतियां काम कर रही हैं क्योंकि हमने खाद्य और पेय पदार्थ जैसे अपने लक्षित क्षेत्रों में लाभदायक बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखा है।” कमाई कॉल. लेकिन कंपनी ने मंदी के लिए प्रोसेसिंग पार्टनर में बदलाव और कम मार्जिन वाली हार्डवेयर बिक्री को जिम्मेदार ठहराया – ऐसे स्पष्टीकरण जो फिनटेक वैल्यूएशन के बारे में पहले से ही चिंतित बाजार को संतुष्ट नहीं करते हैं।
समय इससे बुरा नहीं हो सकता. ब्लॉक का स्टॉक पहले ही साल-दर-साल 24% गिर चुका है क्योंकि निवेशक उच्च-विकास वाले तकनीकी नामों से दूर होकर अधिक रक्षात्मक खेलों की ओर रुख कर रहे हैं। शुक्रवार की 10% की गिरावट उन शेयरधारकों के लिए अपमान का सबब बन गई है, जिन्होंने कंपनी को महामारी-युग की गति को फिर से हासिल करने के लिए संघर्ष करते देखा है।
हालाँकि, वहाँ चमकीले धब्बे हैं। कैश ऐपब्लॉक के उपभोक्ता-सामना वाले डिजिटल वॉलेट ने उस तरह की वृद्धि प्रदान की जो निवेशक देखना चाहते हैं। सकल लाभ 24% बढ़कर 1.62 अरब डॉलर हो गया, जो 58 मिलियन मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं द्वारा मंच के उधार उत्पादों को तेजी से अपनाने से प्रेरित है। कैश ऐप बॉरो, कंपनी की छोटी डॉलर की ऋण सेवा, अपने डेबिट कार्ड और अभी खरीदें-बाद में भुगतान करें की पेशकश के साथ, गहरी सहभागिता बढ़ा रही है।
मॉर्गन स्टेनली विश्लेषकों ने खुद को “कैश ऐप पर क्रेडिट विस्तार की गति से प्रोत्साहित” कहा, इस बात पर ध्यान केंद्रित किया कि क्या उधार देने पर जोर अंततः बेहतर ग्राहक अर्थशास्त्र और अधिक प्रत्यक्ष जमा अपनाने को प्रेरित करेगा। यह एक महत्वपूर्ण परीक्षण है – क्या ब्लॉक कैश ऐप को पीयर-टू-पीयर भुगतान ऐप से ऐसे व्यापक वित्तीय प्लेटफ़ॉर्म में बदल सकता है जो प्रीमियम वैल्यूएशन का आदेश देता है?
