स्पेसएक्स ने तकनीकी इतिहास में सबसे विस्फोटक आईपीओ डेब्यू में से एक को अंजाम दिया। शुक्रवार को नैस्डैक पर ट्रेडिंग शुरू होते ही एलन मस्क की एयरोस्पेस दिग्गज कंपनी के शेयरों में 19% की बढ़ोतरी हुई, जिससे कंपनी का बाजार पूंजीकरण 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया और दुनिया की सबसे मूल्यवान सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में से एक के रूप में अपनी स्थिति मजबूत हो गई। यह शुरुआत वाणिज्यिक अंतरिक्ष उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है और खुदरा निवेशकों को कक्षीय प्रक्षेपण सेवाओं में प्रमुख शक्ति का एक हिस्सा हासिल करने का पहला मौका देती है।
स्पेसएक्स शुक्रवार को शेयरों में 19% की बढ़ोतरी हुई, जब एलोन मस्क के एयरोस्पेस रथ ने नैस्डैक पर अपनी लंबे समय से प्रतीक्षित सार्वजनिक शुरुआत की, जिससे कंपनी का मूल्यांकन पहले दिन के शानदार प्रदर्शन में $ 2 ट्रिलियन की सीमा से आगे बढ़ गया, जो कि वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों से भी अधिक था।
विस्फोटक शुरुआत वाणिज्यिक अंतरिक्ष अन्वेषण के लिए एक निर्णायक क्षण को चिह्नित करती है और खुदरा निवेशकों को उस कंपनी में खरीदने का पहला मौका देती है जिसने कक्षीय पहुंच को नया आकार दिया है। के अनुसार, शुक्रवार की सुबह तत्काल खरीदारी के दबाव के साथ कारोबार शुरू हुआ, जिससे शेयरों में तेजी आई सीएनबीसीक्योंकि संस्थागत और खुदरा निवेशक लॉन्च सेवाओं में प्रमुख खिलाड़ी के संपर्क में आने के लिए संघर्ष कर रहे थे।
2 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन स्पेसएक्स को दुर्लभ स्थिति में रखता है, केवल पीछे सेब, माइक्रोसॉफ्ट, NVIDIAऔर वर्णमाला टेक कंपनियों के बीच मार्केट कैप में। यह उस कंपनी के लिए एक उल्लेखनीय उपलब्धि है जो 2008 में लगभग दिवालिया हो गई थी और इतिहास में अंतरिक्ष क्षेत्र के सबसे बड़े आईपीओ का प्रतिनिधित्व करती है।
निवेशकों का उत्साह वैश्विक लॉन्च बाजार पर स्पेसएक्स की पकड़ को दर्शाता है। कंपनी अब सालाना अंतरिक्ष में पहुंचने वाले सभी कक्षीय पेलोड द्रव्यमान का लगभग 80% संभालती है, जो अन्य सभी प्रदाताओं की तुलना में अधिक मिशन उड़ाती है। इसके पुन: प्रयोज्य फाल्कन 9 रॉकेट ने 300 से अधिक सफल उड़ानों में अभूतपूर्व विश्वसनीयता रिकॉर्ड बनाए रखते हुए लॉन्च लागत में कमी की है।
लेकिन वास्तविक विकास चालक रॉकेट नहीं है – यह स्टारलिंक है। स्पेसएक्स का उपग्रह इंटरनेट समूह अब 75 देशों में 4 मिलियन से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है, जिससे आवर्ती राजस्व उत्पन्न होता है जिसने कंपनी की वित्तीय प्रोफ़ाइल को बदल दिया है। यह सेवा वंचित ग्रामीण बाजारों में विशेष रूप से आकर्षक साबित हुई है और समुद्री और विमानन कनेक्टिविटी में विस्तार कर रही है, जिससे बड़े पैमाने पर नए राजस्व स्रोत खुल रहे हैं जिनकी तुलना पारंपरिक उपग्रह ऑपरेटर नहीं कर सकते।
आईपीओ का समय तब आता है जब स्पेसएक्स अपने अब तक के सबसे महत्वाकांक्षी लक्ष्य की ओर बढ़ रहा है: मानवता को बहुग्रहीय बनाना। कंपनी के स्टारशिप मेगा-रॉकेट ने पिछले महीने अपना पहला कक्षीय ईंधन भरने का प्रदर्शन पूरा किया, जो मंगल ग्रह पर चालक दल के मिशन को सक्षम करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है। वह दीर्घकालिक दृष्टिकोण – जिसे एक बार मस्क की कल्पना के रूप में खारिज कर दिया गया था – अब सार्वजनिक बाजार की जांच और तिमाही आय की उम्मीदों का भार उठाता है।
प्रतिस्पर्धी नोटिस ले रहे हैं. नीला मूलजेफ बेजोस के अंतरिक्ष उद्यम ने स्पेसएक्स के बाजार प्रभुत्व के जवाब में न्यू ग्लेन विकास को तेज कर दिया है। पारंपरिक एयरोस्पेस दिग्गज पसंद करते हैं लॉकहीड मार्टिन और बोइंग अपनी लॉन्च रणनीतियों का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं क्योंकि स्पेसएक्स के लागत लाभ वाणिज्यिक और सरकारी अनुबंधों में ग्राहकों की अपेक्षाओं को नया आकार देते हैं।
आईपीओ अंतरिक्ष बुनियादी ढांचे के आसपास एक नई निवेश थीसिस को भी मान्य करता है। जहां निवेशक एक बार अंतरिक्ष उद्यमों को सट्टा विज्ञान परियोजनाओं के रूप में देखते थे, स्पेसएक्स की लाभप्रदता – कंपनी ने कथित तौर पर पिछले साल $ 9 बिलियन से अधिक राजस्व अर्जित किया था – यह दर्शाता है कि कक्षीय सेवाएं पारंपरिक तकनीक-शैली के रिटर्न दे सकती हैं। यह पहले से ही इन-ऑर्बिट विनिर्माण से लेकर क्षुद्रग्रह खनन तक आसन्न अंतरिक्ष क्षेत्रों में वीसी फंडिंग में वृद्धि को ट्रिगर कर रहा है।
फिर भी चुनौतियाँ मंडरा रही हैं। स्पेसएक्स को स्टारलिंक के कक्षीय मलबे के जोखिम और विरासत उपग्रह ऑपरेटरों के साथ स्पेक्ट्रम आवंटन की लड़ाई पर नियामक जांच का सामना करना पड़ रहा है। सरकारी अनुबंधों, विशेष रूप से नासा और रक्षा विभाग पर कंपनी की भारी निर्भरता, एकाग्रता जोखिम पैदा करती है जिस पर सार्वजनिक निवेशक अब बारीकी से नजर रखेंगे। और मस्क का ध्यान इधर-उधर बंट गया टेस्ला, एक्सऔर अन्य उद्यम शासन के लिए चिंता का विषय बने हुए हैं।
पहले दिन का पॉप यह भी सवाल उठाता है कि क्या स्पेसएक्स ने अपने आईपीओ मूल्य निर्धारण के साथ मेज पर पैसा छोड़ा है। 19% की वृद्धि से पता चलता है कि पेशकश मूल्य रूढ़िवादी रूप से निर्धारित किया गया था, हालांकि यह दृष्टिकोण अक्सर दीर्घकालिक संस्थागत निवेशकों के साथ सद्भावना बनाता है जिन्होंने आवंटन सुरक्षित किया था। पूरे सत्र में वॉल्यूम भारी था, जो शुरुआती आवंटन से परे व्यापक भागीदारी का संकेत देता है।
मस्क के लिए, सार्वजनिक सूची दोहरे वर्ग की शेयर संरचना के माध्यम से उनकी नियंत्रित हिस्सेदारी को बनाए रखते हुए अधिग्रहण और कर्मचारी मुआवजे के लिए एक नई मुद्रा प्रदान करती है। यह टेस्ला आईपीओ की एक परिचित प्लेबुक है, जिसने निरंतर अस्थिरता और मस्क की अपरंपरागत नेतृत्व शैली के बावजूद असाधारण रिटर्न दिया है।
स्पेसएक्स की ब्लॉकबस्टर शुरुआत से संकेत मिलता है कि अंतरिक्ष बुनियादी ढांचे ने चंद्रमा की अटकलों से मुख्यधारा के निवेश के अवसर तक स्नातक की उपाधि प्राप्त की है। 2 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन और उत्साहपूर्ण पहले दिन का स्वागत न केवल स्पेसएक्स के बिजनेस मॉडल को मान्य करता है, बल्कि व्यापक थीसिस है कि ऑर्बिटल सेवाएं – लॉन्च से लेकर कनेक्टिविटी तक – तकनीकी शैली के मार्जिन के साथ एक वास्तविक विकास क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करती हैं। निवेशकों के लिए, अब सवाल इस बात से हट गया है कि क्या अंतरिक्ष कंपनियां लाभदायक हो सकती हैं, उद्योग के पैमाने पर कौन हावी होगा। शुक्रवार के कारोबार से पता चलता है कि बाजार ने पहले ही अपना विजेता चुन लिया है, हालांकि तिमाही आय और सार्वजनिक प्रशासन की जांच के तहत उस गति को बनाए रखने से यह परीक्षण होगा कि स्पेसएक्स अपने परिचालन उत्कृष्टता को शेयरधारक रिटर्न में अनुवाद कर सकता है या नहीं।
