सीएनबीसी के जिम क्रैमर आईपीओ बाजार में चल रही खतरनाक अटकलों के बारे में चेतावनी दे रहे हैं, एलोन मस्क का स्पेसएक्स संभावित रूप से व्यापक बाजार अस्थिरता के लिए उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर रहा है। मैड मनी होस्ट ने दर्शकों को बताया कि वह हाई-प्रोफाइल सार्वजनिक पेशकशों के आसपास सट्टा उत्साह के बारे में चिंतित हो रहा है, चेतावनी दी है कि स्पेसएक्स की शुरुआत पहले से ही खराब बाजार स्थितियों को बढ़ा सकती है और स्थापित कंपनियों से पूंजी खींच सकती है।
जिम क्रैमर को पीछे हटने के लिए नहीं जाना जाता है, और आईपीओ बाजार के बारे में उनकी नवीनतम चेतावनी में तात्कालिकता की स्पष्ट भावना है। सीएनबीसी मेज़बान ने दर्शकों को बताया कि वह सार्वजनिक पेशकश परिदृश्य में व्याप्त सट्टा प्रकृति के बारे में चिंतित हो रहा है स्पेसएक्स एक संभावित फ्लैशप्वाइंट के रूप में उभर रहा है जो व्यापक बाजार को अस्थिर कर सकता है।
क्रैमर की चेतावनी का समय महत्वपूर्ण है। दो साल के क्रूर सूखे के बाद, जिसमें आईपीओ गतिविधि वित्तीय संकट के बाद कभी नहीं देखी गई स्तर तक गिर गई, नई लिस्टिंग के लिए बाजार अंततः जीवन के संकेत दिखा रहा है। लेकिन क्रैमर को उत्साह में खतरा दिखता है, खासकर एलोन मस्क के रॉकेट और सैटेलाइट उद्यम जैसी मेगा-कैप निजी कंपनियों के आसपास।
स्पेसएक्स निजी बाज़ार की अधिकता के लिए पोस्टर चाइल्ड बन गया है, कथित तौर पर द्वितीयक व्यापार में मूल्यांकन $200 बिलियन से अधिक हो गया है। यह इसे इतिहास के सबसे बड़े आईपीओ में से एक बना देगा, जो हाल की शुरुआतों को बौना बना देगा और संभावित रूप से बाजार से भारी मात्रा में पूंजी खींच लेगा। क्रैमर की चिंता इस बात पर केंद्रित है कि क्या होता है जब खुदरा और संस्थागत निवेशक समान रूप से एक ऐसे नाम का सहारा लेते हैं जिसके पीछे इतना प्रचार होता है।
उनकी टिप्पणियों से परिचित सूत्रों के अनुसार, क्रैमर ने कहा, “जब आप इस आकार की कंपनी को ऐसे माहौल में सार्वजनिक करते हैं जो पहले से ही सट्टा विशेषताओं को दिखा रहा है, तो यह बाकी बाजार के लिए विनाशकारी हो सकता है।” डर यह है कि स्पेसएक्स आईपीओ एक गंभीरता पैदा करेगा, जिससे अन्य कंपनियों से निवेश डॉलर दूर हो जाएंगे और वे पूंजी के लिए भूखे रह जाएंगे।
2020-2021 की महामारी के उछाल के बाद से आईपीओ बाजार उतार-चढ़ाव पर है, जब कंपनियां आसमान छूते मूल्यांकन पर सार्वजनिक होने के लिए दौड़ पड़ीं। वह पार्टी अचानक समाप्त हो गई जब ब्याज दरें चढ़ने लगीं और निवेशकों को अचानक फिर से लाभप्रदता की परवाह होने लगी। सुधार क्रूर था – अनगिनत स्टार्टअप्स ने अपने मूल्यांकन में गिरावट देखी, और आईपीओ विंडो सबसे सम्मोहक कहानियों को छोड़कर सभी के लिए बंद हो गई।
अब पेंडुलम वापस झूल सकता है, लेकिन क्रैमर को चिंता है कि यह बहुत दूर तक घूम रहा है। एसपीएसी बूम और मेम स्टॉक उन्माद की विशेषता वाली सट्टेबाजी की भूख ने सिस्टम को पूरी तरह से नहीं छोड़ा है। यह अभी निष्क्रिय है, सही उत्प्रेरक की प्रतीक्षा कर रहा है। एक स्पेसएक्स आईपीओ, जिसके पीछे सभी मस्क रहस्य और वास्तविक व्यावसायिक उपलब्धि है, उस सट्टेबाजी की आग को फिर से भड़का सकता है।
पिछले मेगा-आईपीओ से तुलना शिक्षाप्रद है। कब मेटा 2012 में 104 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुई, इसने महीनों तक बाजार से ऑक्सीजन खींची। अंतर यह है कि मेटा पहले से ही स्पष्ट राजस्व धाराओं वाला एक परिपक्व व्यवसाय था। स्पेसएक्स, अपनी तकनीकी उपलब्धियों और स्टारलिंक उपग्रह व्यवसाय के बावजूद, दीर्घकालिक लाभप्रदता और रिटर्न क्षमता के मामले में अधिक सट्टा बना हुआ है।
जो चीज़ क्रैमर की चेतावनी को विशेष रूप से उल्लेखनीय बनाती है, वह नवोन्वेषी कंपनियों के प्रति उनका सामान्य उत्साह है। वह लंबे समय से विघटनकारी प्रौद्योगिकी नाटकों के समर्थक रहे हैं और अपने दर्शकों के लिए उच्च-विकास वाले नामों की सिफारिश करने से नहीं कतराते हैं। उसके लिए आईपीओ के उत्साह पर ब्रेक लगाने से पता चलता है कि उसे चेतावनी के संकेत दिख रहे हैं जिन्हें नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।
व्यापक बाज़ार संदर्भ भी मायने रखता है। साथ एस एंड पी 500 सभी समय के उच्चतम स्तर के करीब व्यापार और एआई स्टॉक और अन्य गति वाले ट्रेडों में झाग दिखाई दे रहा है, मिश्रण में $ 200 बिलियन से अधिक आईपीओ जोड़ने से संतुलन बिगड़ सकता है। चिंता केवल स्पेसएक्स के बारे में नहीं है – यह इस बारे में है कि क्या होता है जब इतनी सारी पूंजी एक ऐसे बाजार में एक बार में पुनः आवंटित हो जाती है जो पहले से ही मूल्यांकन बढ़ा रहा है।
जब सट्टेबाजी की बात आती है तो निवेशकों के पास छोटी यादें होती हैं। 2022 के बाजार पतन और उसके बाद आईपीओ फ्रीज का दर्द कई लोगों के लिए फीका पड़ गया है। अगली बड़ी चीज़ का पीछा करने का प्रलोभन शक्तिशाली है, खासकर जब उस चीज़ में रॉकेट, उपग्रह और मंगल ग्रह पर उपनिवेशीकरण के सपने शामिल हों। क्रैमर का संदेश अनिवार्य रूप से एक अनुस्मारक है कि भौतिकी बाज़ारों पर भी लागू होती है – जो चीज़ बहुत अधिक वेग के साथ ऊपर जाती है वह अक्सर उतनी ही तेज़ी से नीचे आती है।
आईपीओ पाइपलाइन उन कंपनियों से भरना शुरू हो रही है जिन्होंने मंदी के दौरान अपनी शुरुआत में देरी की। यदि स्पेसएक्स सार्वजनिक हो जाता है और पेशकश खराब हो जाती है, या यदि यह उस तरह का सट्टा उन्माद पैदा करता है जिसका क्रैमर को डर है, तो यह उन सभी कंपनियों के लिए फिर से खिड़की बंद कर सकता है जो अपनी बारी का इंतजार कर रही हैं। यह वास्तव में विनाशकारी परिणाम होगा – न केवल उन निवेशकों के लिए जो स्पेसएक्स शेयरों के लिए अधिक भुगतान कर सकते हैं, बल्कि सार्वजनिक बाजारों तक पहुंचने की कोशिश करने वाली कंपनियों के पूरे पारिस्थितिकी तंत्र के लिए भी।
स्पेसएक्स और आईपीओ बाजार की अटकलों के बारे में क्रैमर की चेतावनी सिर्फ विरोधाभासी संदेह नहीं है – यह एक अनुस्मारक है कि बाजार चक्रों में खुद को दोहराने का एक तरीका है। संभावित ब्लॉकबस्टर आईपीओ के प्रति उत्साह का निर्माण उन लोगों को परिचित लगता है जो पिछले तेजी-मंदी चक्रों से गुजर चुके हैं। क्या स्पेसएक्स वास्तव में निकट अवधि में सार्वजनिक हो जाएगा यह अनिश्चित बना हुआ है, लेकिन क्रैमर ने सट्टा अधिकता और पूंजी आवंटन के बारे में जो चिंताएं जताई हैं, वे ध्यान देने योग्य हैं। निवेशकों के लिए, सबक स्पष्ट है: सबसे बड़े, सबसे प्रचारित आईपीओ हमेशा सर्वोत्तम अवसर नहीं होते हैं, और कभी-कभी बाजारों में सबसे विनाशकारी शक्ति बहुत कम अच्छे विचारों का पीछा करते हुए बहुत अधिक पैसा है।
