गूगल बस कुछ असामान्य किया: इसने निवेशकों को एक साथ चेतावनी दी कि एआई बड़े पैमाने पर एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए ऋण बाजारों का दोहन करते हुए अपने $ 200 बिलियन के विज्ञापन साम्राज्य को कमजोर कर सकता है। विरोधाभास, दफ़न वर्णमाला का एसईसी के साथ दायर की गई नवीनतम वार्षिक रिपोर्ट से पता चलता है कि बिग टेक खुद को किस असंभव स्थिति में पाता है – एआई हथियारों की दौड़ में प्रतिस्पर्धा करने के लिए अपनी नकदी गायों को नष्ट करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
वर्णमाला आमतौर पर अपनी कमजोरियों को प्रसारित नहीं करता है। लेकिन अपनी नवीनतम वार्षिक रिपोर्ट में, गूगल मूल कंपनी ने नई भाषा जोड़ी है जिससे निवेशकों को घबराहट होनी चाहिए: कृत्रिम बुद्धिमत्ता विज्ञापन व्यवसाय के लिए सीधा जोखिम पैदा करती है जो इसके राजस्व का लगभग 80% उत्पन्न करता है।
समय अद्भुत है. के अनुसार सीएनबीसी द्वारा फाइलिंग की समीक्षा की गईअल्फाबेट विशेष रूप से एआई इंफ्रास्ट्रक्चर-डेटा सेंटर, चिप्स और अगली पीढ़ी के मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए आवश्यक कंप्यूटिंग शक्ति के लिए निर्धारित पूंजी जुटाने के लिए ऋण बाजारों पर हमला कर रहा है। कंपनी अनिवार्य रूप से उसी तकनीक के निर्माण के लिए धन उधार ले रही है जिसके बारे में उसकी चेतावनी है कि इससे उसका मुख्य व्यवसाय कमजोर हो सकता है।
यह अमूर्त हस्तलेखन नहीं है। एआई-संचालित खोज अनुभव मौलिक रूप से बदल देते हैं कि उपयोगकर्ता जानकारी के साथ कैसे इंटरैक्ट करते हैं। प्रायोजित लिंक की सूची पर क्लिक करने के बजाय – वह तंत्र जो 2000 से Google के लिए पैसा छापता है – एआई सिस्टम सीधे उत्तर देते हैं। कोई क्लिक नहीं का मतलब कोई विज्ञापन इंप्रेशन नहीं है। कोई विज्ञापन इंप्रेशन नहीं होने का मतलब कोई राजस्व नहीं है। यह इतना आसान है, और उस कंपनी के लिए इतना डरावना है जिसने पिछले साल विज्ञापन राजस्व में $237 बिलियन का उत्पादन किया था।
जोखिम प्रकटीकरण के रूप में आता है गूगल अपने खोज प्रभुत्व की रक्षा के लिए दौड़ लगाता है ओपनएआईजो अपनी चैटजीपीटी तकनीक द्वारा संचालित एक खोज उत्पाद लॉन्च करने की तैयारी कर रहा है। माइक्रोसॉफ्टपहले से ही OpenAI के मॉडल को बिंग में एकीकृत करके, Google की बाज़ार हिस्सेदारी में लगातार कमी कर रहा है। यहां तक की मेटा एआई-संचालित खोज सुविधाओं की खोज कर रहा है जो पारंपरिक खोज पर निर्भरता को कम कर सकती हैं।
लेकिन यहाँ एक जाल है: अल्फाबेट निर्माण न करने का जोखिम नहीं उठा सकता। यदि कंपनी एआई खर्च पर रोक लगाती है, जबकि प्रतिस्पर्धी बुनियादी ढांचे में अरबों डॉलर खर्च करते हैं, तो तकनीकी रूप से आगे बढ़ने का जोखिम है। फिर भी खर्च किया गया प्रत्येक डॉलर एक ऐसे भविष्य के आगमन को गति देता है जहां इसका विज्ञापन मॉडल अप्रचलित हो जाता है। कॉरपोरेट रणनीति को शायद ही कभी इस तरह के स्पष्ट शापित-यदि-तुम-करो, शापित-यदि-तुम-न करो परिदृश्य का सामना करना पड़ा हो।
ऋण वृद्धि स्वयं संकेत देती है कि कितनी गंभीरता से वर्णमाला धमकी ले रहा है. कंपनी ऐतिहासिक रूप से नकदी से समृद्ध रही है, उधार लेने के बजाय अपने बड़े राजस्व स्रोतों से संचालन को वित्तपोषित करना पसंद करती है। ऋण बाजारों का दोहन करने से पता चलता है कि प्रबंधन एआई बुनियादी ढांचे को इतना महत्वपूर्ण और इतना पूंजी-गहन मानता है कि Google की युद्ध छाती भी पर्याप्त नहीं है।
वॉल स्ट्रीट इस अनिश्चितता में मूल्य निर्धारण करना शुरू कर रहा है। हाल की तिमाहियों में मजबूत कमाई के बावजूद, अल्फाबेट के स्टॉक ने अन्य बिग टेक नामों की तुलना में कमजोर प्रदर्शन किया है, इस सवाल के कारण कि एआई खोज अर्थशास्त्र को कैसे नया आकार देगा। विश्लेषकों की राय बंटी हुई है: कुछ लोग Google की तकनीकी क्षमता और डेटा लाभों को दुर्गम खाई के रूप में देखते हैं, जबकि अन्य को चिंता है कि कंपनी एक विज्ञापन मॉडल से इतनी अधिक जुड़ी हुई है कि AI अनिवार्य रूप से बाधित हो जाएगा।
वार्षिक रिपोर्ट भाषा एक कानूनी आवश्यकता का प्रतिनिधित्व करती है – कंपनियों को भौतिक जोखिमों का खुलासा करना चाहिए – लेकिन यह एक मनोवैज्ञानिक बदलाव भी है। सालों के लिए, गूगल अधिकारियों ने एआई को एक अवसर के रूप में देखा, ख़तरे के रूप में नहीं। नया खुलासा उस बात को स्वीकार करता है जो उद्योग के अंदरूनी सूत्र महीनों से फुसफुसा रहे थे: कंपनी का नेतृत्व समझता है कि एआई खोज सोने की मुर्गी को मार सकती है, और कोई स्पष्ट प्रतिस्थापन राजस्व मॉडल नहीं है जो 200 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाए।
अन्य तकनीकी दिग्गजों को भी इसी तरह के विरोधाभासों का सामना करना पड़ता है, लेकिन कोई भी उतना तीव्र नहीं है। माइक्रोसॉफ्ट अपने क्लाउड बिजनेस और एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर के साथ हेजिंग कर रहा है। वीरांगना विज्ञापन में किसी भी एआई व्यवधान को कम करने के लिए ई-कॉमर्स और एडब्ल्यूएस है। सेब हार्डवेयर बेचता है. लेकिन अल्फाबेट विज्ञापनों पर अत्यधिक निर्भर है, जिससे यह खोज व्यवहार में एआई-संचालित व्यवधान के प्रति विशिष्ट रूप से असुरक्षित है।
ऋण जुटाने से बड़े पैमाने पर नए डेटा केंद्रों के निर्माण, अत्याधुनिक एआई चिप्स की खरीद का वित्तपोषण किया जाएगा NVIDIAऔर शोधकर्ताओं के लिए तेजी से महंगे युद्ध में शीर्ष एआई प्रतिभा की भर्ती। अल्फाबेट इस खर्च की होड़ में अकेली नहीं है – बिग टेक सामूहिक रूप से इस वर्ष एआई बुनियादी ढांचे में 200 बिलियन डॉलर से अधिक का निवेश कर रही है। लेकिन कंपनी अब उस खर्च और अपने मुख्य व्यवसाय की संभावित तबाही के बीच के बिंदुओं को स्पष्ट रूप से जोड़ने के लिए खड़ी है।
निवेशक इस बात पर नजर रखेंगे कि विज्ञापन अर्थशास्त्र कितनी तेजी से बदलता है। यदि उपयोगकर्ताओं को विज्ञापनों पर क्लिक किए बिना एआई से संतोषजनक उत्तर मिलना शुरू हो जाता है, तो प्रभाव क्लिक-थ्रू दरों और लागत-प्रति-क्लिक मूल्य निर्धारण जैसे मैट्रिक्स में दिखाई देगा। शुरुआती आंकड़ों से पता चलता है कि कुछ गिरावट पहले से ही हो रही है, हालांकि Google ने अपनी कमाई रिपोर्ट में एआई-विशिष्ट प्रभावों को उजागर नहीं किया है। वार्षिक फाइलिंग की नई जोखिम भाषा से पता चलता है कि प्रबंधन को आगे और अधिक परेशानी का सामना करना पड़ रहा है।
अल्फाबेट की वार्षिक रिपोर्ट एआई युग के केंद्रीय तनाव का खुलासा करती है: परिवर्तनकारी एआई बनाने के लिए सबसे अच्छी स्थिति वाली कंपनियां अक्सर वही होती हैं जिन्हें इससे सबसे ज्यादा खतरा होता है। एआई बिल्डआउट के लिए पैसे उधार लेने का Google का निर्णय और साथ ही यह चेतावनी देना कि एआई उसके विज्ञापन व्यवसाय को बर्बाद कर सकता है, कोई विरोधाभास नहीं है – यह एक मान्यता है कि अभी भी खड़े रहना आपके स्वयं के व्यवधान को वित्तपोषित करने से भी अधिक जोखिम भरा है। अब सवाल यह है कि क्या कंपनी विज्ञापन राजस्व को बदलने के लिए तेजी से नए बिजनेस मॉडल ढूंढ सकती है जिसे एआई खत्म कर सकता है। निवेशकों के लिए, वह अनिश्चितता ही वास्तविक जोखिम है।
