दो दशकों में पहली बार, संस्थागत निवेशक तकनीकी दिग्गजों से खर्च पर रोक लगाने के लिए कह रहे हैं। बैंक ऑफ अमेरिका के नवीनतम ग्लोबल फंड मैनेजर सर्वेक्षण से एआई बुलबुले के बारे में बढ़ती चिंताओं का पता चलता है, फंड मैनेजरों ने चेतावनी दी है कि कंपनियां ऐतिहासिक स्तर पर अत्यधिक निवेश कर रही हैं। सर्वेक्षण भावनाओं में एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतीक है क्योंकि एआई बूम को वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े खिलाड़ियों से पहला बड़ा संदेह का सामना करना पड़ रहा है।
वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े धन प्रबंधकों ने हाल ही में सिलिकॉन वैली के एआई खर्च की वास्तविकता की जांच की। बैंक ऑफ अमेरिकाग्लोबल फंड मैनेजर सर्वे ने आज सुबह एक बम गिराया – 20 वर्षों में पहली बार, संस्थागत निवेशकों का मानना है कि कंपनियां प्रौद्योगिकी बुनियादी ढांचे में अत्यधिक निवेश कर रही हैं।
समय इससे अधिक महत्वपूर्ण नहीं हो सकता। जैसा माइक्रोसॉफ्ट, गूगल, वीरांगनाऔर मेटा एआई डेटा केंद्रों और कंप्यूटिंग शक्ति में अरबों डॉलर डालना जारी रखें, वही निवेशक जो इन महत्वाकांक्षाओं को वित्तपोषित करते हैं, वे गणित पर सवाल उठाना शुरू कर रहे हैं। के अनुसार बैंक ऑफ अमेरिका सर्वेक्षणफंड मैनेजर स्पष्ट रूप से हाइपरस्केलर्स को अपने पूंजीगत व्यय कार्यक्रमों को “धीमा” करने की चेतावनी दे रहे हैं।
यह केवल छह महीने पहले की तुलना में एक नाटकीय उलटफेर का प्रतीक है, जब वही संस्थागत निवेशक अपने आक्रामक एआई निवेश के लिए तकनीकी कंपनियों की प्रशंसा कर रहे थे। यह बदलाव इस बात को लेकर बढ़ती चिंता को दर्शाता है कि क्या मौजूदा एआई खर्च स्तर आनुपातिक रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं। फंड मैनेजर जो पहले हर नई जीपीयू खरीद और डेटा सेंटर की घोषणा पर खुश होते थे, अब एआई इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट के बुनियादी अर्थशास्त्र पर सवाल उठा रहे हैं।
उनकी चिंता के पीछे के आंकड़े चौंका देने वाले हैं। माइक्रोसॉफ्ट जबकि, अकेले इस वित्तीय वर्ष में एआई बुनियादी ढांचे पर $50 बिलियन से अधिक खर्च करने के लिए प्रतिबद्ध है गूगलके माता-पिता वर्णमाला एआई पहलों को वित्तपोषित करने के लिए अपने पूंजीगत व्यय में साल-दर-साल 62% की बढ़ोतरी की। वीरांगना वेब सेवाएँ अपनी AI कंप्यूटिंग क्षमता का विस्तार जारी रखे हुए है, और मेटा एआई अनुसंधान और बुनियादी ढांचे के विकास के लिए अभूतपूर्व संसाधन आवंटित किए हैं।
लेकिन यहाँ एक बात है जिसने फंड प्रबंधकों को भयभीत कर दिया है – इन निवेशों को उचित ठहराने के लिए राजस्व धाराएँ उसी गति से अमल में नहीं आई हैं। जबकि कंपनियां एआई क्षमताओं और भविष्य की संभावनाओं का दावा करती हैं, कई अनुप्रयोगों के लिए मुद्रीकरण काफी हद तक सैद्धांतिक बना हुआ है। एंटरप्राइज़ ग्राहक अभी भी बड़े पैमाने पर तैनाती के लिए प्रतिबद्ध होने के बजाय एआई टूल के साथ प्रयोग कर रहे हैं जो बुनियादी ढांचे के निवेश को उचित ठहराएगा।
