दो दशकों में पहली बार, संस्थागत निवेशक कॉर्पोरेट अतिनिवेश के बारे में लाल चेतावनी के संकेत दे रहे हैं, उनकी चिंताओं के केंद्र में कृत्रिम बुद्धिमत्ता खर्च है। बैंक ऑफ अमेरिका के नवीनतम ग्लोबल फंड मैनेजर सर्वेक्षण में कुछ अभूतपूर्व बात सामने आई है – एक सामूहिक चिंता यह है कि एआई खर्च की होड़ बहुत आगे बढ़ गई है, जो निवेशकों की भावना में एक ऐतिहासिक बदलाव को दर्शाता है जो कंपनियों के अपनी एआई रणनीतियों को अपनाने के तरीके को फिर से आकार दे सकता है।
वॉल स्ट्रीट पर चेतावनी की घंटियाँ तेज़ होती जा रही हैं, और इस बार वे कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए बज रही हैं। बैंक ऑफ अमेरिका का नवीनतम ग्लोबल फंड मैनेजर सर्वे ने एक सख्त संदेश दिया है जो तकनीकी उद्योग में हलचल पैदा कर रहा है – 20 वर्षों में पहली बार, संस्थागत निवेशकों का मानना है कि कंपनियां अत्यधिक निवेश कर रही हैं, एआई खर्च उनके क्रॉसहेयर में है।
समय इससे अधिक महत्वपूर्ण नहीं हो सकता। जबकि टेक दिग्गज पसंद करते हैं माइक्रोसॉफ्ट, गूगलऔर वीरांगना एआई बुनियादी ढांचे और चिप खरीद में अरबों डॉलर डालना जारी रखें, स्मार्ट मनी ने ब्रेक लगाना शुरू कर दिया है। फंड मैनेजर, जो सामूहिक रूप से खरबों की संपत्ति को नियंत्रित करते हैं, अनिवार्य रूप से हाइपरस्केलर्स को अपना रोल धीमा करने के लिए कह रहे हैं।
यह सिर्फ एक और बाज़ार सर्वेक्षण नहीं है – यह एक ऐतिहासिक मार्कर है। पिछली बार संस्थागत निवेशकों ने कॉर्पोरेट अतिनिवेश के बारे में इस स्तर की चिंता 2000 के दशक की शुरुआत में, डॉट-कॉम बुलबुले के फूटने के आसपास व्यक्त की थी। यह समानता उस युग में रहने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए नहीं भूली है, जब अप्रमाणित प्रौद्योगिकियों पर अत्यधिक खर्च के कारण शानदार कॉर्पोरेट विफलताएं और बाजार में सुधार हुआ था।
सर्वेक्षण के नतीजे बिग टेक के लिए विशेष रूप से अजीब क्षण में आए हैं। कुछ हफ़्ते पहले, कंपनियाँ अपनी तिमाही आय में बड़े पैमाने पर एआई-संबंधित पूंजीगत व्यय की रिपोर्ट कर रही थीं माइक्रोसॉफ्ट अकेले पिछली तिमाही में एआई बुनियादी ढांचे पर 20 अरब डॉलर से अधिक खर्च कर रहा है। गूगल का मूल वर्णमाला ने इसी तरह अपने एआई निवेश को बढ़ाया वीरांगना बढ़ती लागत के बावजूद अपनी AWS AI सेवाओं का विस्तार जारी रखा है।
लेकिन फंड मैनेजर अब अंतहीन विकास की कहानी नहीं खरीद रहे हैं। के अनुसार बैंक ऑफ अमेरिका सर्वेक्षण में, ये संस्थागत निवेशक – जो ऐतिहासिक रूप से तकनीकी खर्च चक्रों के साथ धैर्यवान रहे हैं – अब सवाल कर रहे हैं कि क्या बड़े पैमाने पर एआई निवेश आनुपातिक रिटर्न उत्पन्न करेंगे। यह एक भावना परिवर्तन है जिसका इस बात पर गहरा प्रभाव हो सकता है कि तकनीकी कंपनियां आगे चलकर अपनी एआई महत्वाकांक्षाओं को कैसे वित्तपोषित करती हैं।
फंड मैनेजर फीडबैक में ‘हाइपरस्केलर’ संदर्भ विशेष रूप से बता रहा है। ये हैं कंपनियां – , , और – एआई क्षमताओं के निर्माण के लिए अभूतपूर्व स्तर पर खर्च किया जा रहा है। इस वर्ष उनका संयुक्त एआई-संबंधी खर्च 200 बिलियन डॉलर से अधिक होने की उम्मीद है, यह आंकड़ा स्पष्ट रूप से संस्थागत निवेशकों को परेशान कर रहा है।
