घेरा सांसदों द्वारा स्थिर मुद्रा पुरस्कार कार्यक्रमों को संरक्षित करने वाले क्लैरिटी अधिनियम पर सप्ताहांत समझौते पर पहुंचने के बाद शेयरों में सोमवार को 16% की बढ़ोतरी हुई। इस सफलता से USDC के जारीकर्ता के लिए महीनों की अनिश्चितता समाप्त हो गई है, जो मार्केट कैप के हिसाब से दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा है। यह समझौता क्रिप्टो कंपनियों के लिए एक बड़ी जीत का संकेत देता है, जिन्हें डर था कि उपज-असर वाले उत्पादों पर प्रतिबंध उनके व्यापार मॉडल को कमजोर कर देंगे।
घेरा यह महीनों में अपना सबसे अच्छा व्यापारिक दिन रहा है। स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के शेयरों में सोमवार की सुबह 16% की बढ़ोतरी हुई, जब सांसदों ने सप्ताहांत में एक समझौता किया, जो बहुप्रतीक्षित क्लैरिटी एक्ट में स्टेबलकॉइन इनाम कार्यक्रमों को जीवित रखता है। ऐसे उद्योग के लिए जिसने वर्षों तक नियामकीय उलझन में समय बिताया है, यह स्पष्टता का एक दुर्लभ क्षण है।
बाज़ार संरचना विधेयक, जिसे औपचारिक रूप से संपत्ति और देयता प्रौद्योगिकी अधिनियम के विनियमन के लिए स्पष्टता के रूप में जाना जाता है, कई महीनों से कांग्रेस के माध्यम से लंबित है। लेकिन एक प्रावधान ने पूरे ढांचे को नष्ट करने की धमकी दी – ऐसी भाषा जिसने स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को ग्राहक होल्डिंग्स पर पुरस्कार या ब्याज की पेशकश करने से प्रभावी रूप से प्रतिबंधित कर दिया होगा। जैसी कंपनियों के लिए अस्तित्व का संकट पैदा हो गया घेराजिसका यूएसडीसी स्थिर मुद्रा सीधे प्रतिस्पर्धा करता है बांधने की रस्सीका प्रमुख USDT है।
वार्ता से परिचित सूत्रों के अनुसार, यह सफलता प्रमुख हाउस वित्तीय सेवा समिति के सदस्यों और सीनेट बैंकिंग नेतृत्व के बीच गहन सप्ताहांत सत्र के दौरान मिली। समझौता भाषा अब स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को धारकों को पुरस्कार वितरित करने की अनुमति देती है, बशर्ते वे सख्त आरक्षित आवश्यकताओं को बनाए रखें और त्रैमासिक सत्यापन ऑडिट पास करें। यह एक मध्य मार्ग है जो क्रिप्टो अधिवक्ताओं और बैंकिंग नियामकों दोनों को संतुष्ट करता है जो अनियमित उपज उत्पादों से सावधान रहे हैं।
घेरा इस मुद्दे पर चुपचाप जोरदार पैरवी कर रहे थे। कंपनी का USDC प्रचलन में लगभग $35 बिलियन तक बढ़ गया है, जिससे यह वैश्विक स्तर पर दूसरी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा बन गई है। लेकिन बांधने की रस्सी मार्केट कैप में $110 बिलियन से अधिक के साथ अभी भी दबदबा है, और इनाम कार्यक्रम सर्कल के प्रमुख प्रतिस्पर्धी उपकरणों में से एक का प्रतिनिधित्व करते हैं। उपज प्रदान करने की क्षमता के बिना, सर्कल को पहले से ही एकतरफा दौड़ में जमीन खोने की संभावना का सामना करना पड़ा।
सर्कल के सार्वजनिक बाज़ार में पदार्पण के लिए इससे बेहतर समय नहीं हो सकता। कंपनी अप्रैल 2024 में प्रत्यक्ष लिस्टिंग के माध्यम से सार्वजनिक हुई, और इसका स्टॉक अस्थिर रहा है क्योंकि निवेशक नियामक जोखिम में कीमत लगाने की कोशिश करते हैं। सोमवार के पॉप से पता चलता है कि बाज़ार क्लैरिटी एक्ट के समझौते को एक बड़े संकट को दूर करने के रूप में देखता है। शुरुआती कारोबार में स्टॉक $39 के आसपास बंद होने से पहले $42 के उच्च स्तर पर कारोबार कर रहा था, जो अभी भी शुक्रवार के बंद से दोहरे अंकों में ऊपर है।
लेकिन यह सिर्फ सर्कल के बारे में नहीं है। संपूर्ण स्थिर मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र इस बिल को करीब से देख रहा है। कॉइनबेसजिसकी सर्कल के साथ अपनी यूएसडीसी साझेदारी है, शेयरों में सहानुभूति के साथ 7% की वृद्धि देखी गई। पेपैलजिसने पिछले साल अपना PYUSD स्थिर सिक्का लॉन्च किया था, 3% तक बढ़ गया। यहां तक की रॉबिनहुडजो क्रिप्टो सेवाओं का निर्माण कर रहा है, को 4% की बढ़ोतरी मिली।
समझौता सुरक्षित रखता है जिसे क्रिप्टो कंपनियां “स्मार्ट यील्ड” कहती हैं – आरक्षित परिसंपत्तियों पर अर्जित ब्याज को स्थिर मुद्रा धारकों तक पहुंचाने की क्षमता। नए ढांचे के तहत, जारीकर्ताओं को अल्पकालिक ट्रेजरी बिल और नकद समकक्षों के साथ स्थिर सिक्कों का समर्थन करना होगा, फिर उपज का एक हिस्सा उपयोगकर्ताओं के साथ साझा कर सकते हैं। यह एक ऐसा मॉडल है जो दशकों से मनी मार्केट फंडों के साथ पारंपरिक वित्त में काम कर रहा है, और अब इसे क्रिप्टो में हरी झंडी मिल रही है।
उद्योग समर्थक पहले से ही जीत की घोषणा कर रहे हैं। क्रिप्टो लॉबिस्टों के अनुसार, जो पूर्ण प्रतिबंध के बजाय समझदार विनियमन पर जोर दे रहे हैं, समझौता दर्शाता है कि “कांग्रेस को यह मिल गया है”। स्पष्टता अधिनियम को अभी भी पूर्ण सदन और सीनेट से पारित होने की आवश्यकता है, लेकिन तथ्य यह है कि नेतृत्व सबसे विवादास्पद मुद्दे पर समझौते पर पहुंच गया है, जिससे पता चलता है कि गति बढ़ रही है।
के लिए घेरा विशेष रूप से, समाचार कुछ प्रतिस्पर्धियों की तरह ऑफशोर ग्रे जोन में काम करने के बजाय नियामक अनुपालन मार्ग अपनाने के अपने फैसले को मान्य करता है। कंपनी अपने भंडार के बारे में पारदर्शी रही है, नियमित ऑडिट करती है और कानून निर्माताओं के साथ सक्रिय रूप से जुड़ी हुई है। अब जबकि नियमन वास्तव में हो रहा है तो यह दृष्टिकोण दूरदर्शितापूर्ण लगता है।
व्यापक क्रिप्टो बाजार इसे एक महत्वपूर्ण क्षण मान रहा है। इस खबर से बिटकॉइन 2% बढ़ गया, जबकि इथेरियम 3% बढ़ गया। निवेशक क्लैरिटी अधिनियम को संभावित रूप से संस्थागत अपनाने के लिए द्वार खोलने के रूप में देखते हैं – एक बार स्पष्ट नियामक ढांचा होने के बाद, बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक अंततः प्रवर्तन कार्रवाइयों के डर के बिना इसमें कूद सकते हैं।
विशेष रूप से उल्लेखनीय बात समझौते की द्विदलीय प्रकृति है। दोनों पक्षों में ऐसे सदस्य हैं जो क्रिप्टो को या तो प्रोत्साहित करने के लिए नवाचार के रूप में देखते हैं या रोकने के लिए जोखिम के रूप में देखते हैं। तथ्य यह है कि उन्हें स्थिर मुद्रा पुरस्कार जैसी कांटेदार चीज़ पर बीच का रास्ता मिल गया, जिससे पता चलता है कि इस वर्ष व्यापक कानून पारित करने की वास्तविक भूख है। यह अमेरिकी क्रिप्टो विनियमन के लिए पहला होगा, जिसमें सक्रिय कानून बनाने के बजाय ज्यादातर प्रवर्तन कार्रवाई और आपातकालीन उपाय शामिल हैं।
क्लैरिटी एक्ट समझौता अमेरिकी क्रिप्टो विनियमन के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ है और ऑफशोर संचालन पर अनुपालन पर सर्कल के दांव को मान्य करता है। स्थिर मुद्रा पुरस्कार संरक्षित होने और एक स्पष्ट रूपरेखा उभरने के साथ, 180 बिलियन डॉलर का स्थिर मुद्रा बाजार अंततः नियामक निश्चितता के साथ काम कर सकता है। निवेशकों के लिए, सवाल अब “क्या” विनियमन से हटकर इस बात पर आ गया है कि नियम लागू होने के बाद कंपनियां कितनी तेजी से बढ़ सकती हैं। सर्कल का 16% पॉप सिर्फ शुरुआत है – यदि यह बिल पारित हो जाता है, तो संस्थागत पूंजी की एक लहर की उम्मीद करें जो किनारे पर बैठी है और इस तरह की स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रही है।
