सीएनबीसी के जिम क्रैमर तकनीकी उद्योग के सबसे विवादास्पद भूराजनीतिक फ्लैशप्वाइंट में से एक पर एक विरोधाभासी कॉल कर रहे हैं। मैड मनी होस्ट का कहना है कि एनवीडिया को चीन में एआई चिप्स बेचने की अनुमति दी जानी चाहिए, यह तर्क देते हुए कि चीनी कंपनियों को अमेरिकी सेमीकंडक्टर तकनीक पर निर्भर रखना बीजिंग को घरेलू विकल्प बनाने के लिए मजबूर करने से बेहतर अमेरिकी हितों की सेवा करता है। यह एक रणनीतिक दांव है जो निर्यात नियंत्रण की कहानी को उल्टा कर देता है, यह तब हो रहा है जब वाशिंगटन चीन को उन्नत चिप की बिक्री पर प्रतिबंध सख्त कर रहा है।
NVIDIA खुद को एक भू-राजनीतिक शतरंज मैच के केंद्र में पाता है, और जिम क्रैमर ने एक साहसिक कदम उठाया है। सीएनबीसी मेज़बान मौजूदा वाशिंगटन सर्वसम्मति के ख़िलाफ़ ज़ोर दे रहा है, और तर्क दे रहा है कि अनुमति दी जा रही है NVIDIA चीन को एआई चिप्स की आपूर्ति वास्तव में अमेरिका की तकनीकी स्थिति को कमजोर करने के बजाय मजबूत करती है।
तर्क आश्चर्यजनक रूप से व्यावहारिक है. तक चीनी पहुंच बनाए रखकर एनवीडिया का अत्याधुनिक H100 और भविष्य के ब्लैकवेल चिप्स, यहां तक कि निर्यात-अनुपालक संस्करणों में भी, बीजिंग की AI कंपनियां अमेरिकी नवाचार से जुड़ी हुई हैं। क्रैमर का सुझाव है कि उस आपूर्ति को पूरी तरह से बंद कर दें, और आप वास्तव में स्वतंत्र अर्धचालक क्षमताओं के निर्माण के लिए चीन की समयसीमा में तेजी लाएंगे। यह क्लासिक रणनीतिक प्रश्न है: क्या एक अपरिहार्य आपूर्तिकर्ता या प्रतिबंधित प्रतिस्पर्धी बनना बेहतर है?
यह चिप निर्यात नियंत्रण के लिए बिडेन प्रशासन के दृष्टिकोण के साथ क्रैमर को मुश्किल में डालता है। पिछले दो वर्षों में, वाणिज्य विभाग ने सैन्य अनुप्रयोगों और निगरानी प्रौद्योगिकी के बारे में राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताओं का हवाला देते हुए, चीन को उन्नत एआई चिप की बिक्री पर लगातार प्रतिबंध कड़े कर दिए हैं। अक्टूबर 2023 के नियमों का विस्तार सिर्फ चिप बिक्री से आगे बढ़कर चिप डिजाइन सॉफ्टवेयर और विनिर्माण उपकरण पर प्रतिबंध को शामिल करने के लिए किया गया, जिसका लक्ष्य अधिकारियों द्वारा महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकियों के आसपास “छोटा यार्ड, उच्च बाड़” बनाना था।
लेकिन क्रैमर का तर्क उस बहस में बदल जाता है जो नीति विशेषज्ञों और तकनीकी अधिकारियों के बीच चल रही है। Google के पूर्व सीईओ एरिक श्मिट ने इसी तरह के बिंदु बनाए हैं, जिसमें सुझाव दिया गया है कि चीनी एआई विकास में अमेरिकी दृश्यता को खत्म करने से पूर्ण अलगाव हो सकता है, जबकि बीजिंग को आत्मनिर्भरता में और भी अधिक निवेश करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। सेमीकंडक्टर उद्योग ने लंबे समय से चेतावनी दी है कि अत्यधिक व्यापक प्रतिबंध चीन की तकनीकी प्रगति को सार्थक रूप से धीमा किए बिना बाजार हिस्सेदारी को विदेशी प्रतिस्पर्धियों में स्थानांतरित कर सकते हैं।
NVIDIA पहले से ही सर्जिकल परिशुद्धता के साथ इस माइनफील्ड को नेविगेट कर रहा है। कंपनी ने A800 और H800 जैसे चीन-विशिष्ट चिप्स विकसित किए जो बड़े पैमाने पर चीनी डेटा सेंटर बाजार में सेवा प्रदान करते हुए अमेरिकी प्रदर्शन प्रतिबंधों का अनुपालन करते हैं। 2023 के अंत में नए नियमों द्वारा उन खामियों को दूर करने से पहले उन समाधानों ने अरबों का राजस्व अर्जित किया। सीईओ जेन्सेन हुआंग ने सार्वजनिक रूप से प्रतिबंधों पर निराशा व्यक्त की है, यह देखते हुए कि उनकी लागत NVIDIA दुनिया के सबसे बड़े एआई बाजारों में से एक तक पहुंच।
वित्तीय दांव पर्याप्त हैं। चीन ने लगभग 20-25% का प्रतिनिधित्व किया एनवीडिया का सबसे हालिया प्रतिबंध लागू होने से पहले डेटा सेंटर का राजस्व। यानी दसियों अरबों की वार्षिक बिक्री अधर में लटकी हुई है। फिर भी क्रैमर इस बात पर जोर देते हैं कि स्टॉक किसी भी तरह से फलेगा-फूलेगा, जो अमेरिकी हाइपरस्केलर्स, एंटरप्राइज एआई अपनाने और अंतरराष्ट्रीय बाजारों से विस्फोटक मांग की ओर इशारा करता है, जो चीन के किसी भी नुकसान की भरपाई से कहीं अधिक है।
ऐसा प्रतीत होता है कि वॉल स्ट्रीट उस आकलन से सहमत है, यदि जरूरी नहीं कि यह क्रैमर का नीतिगत नुस्खा हो। NVIDIA पिछले वर्ष शेयरों में 200% से अधिक की वृद्धि हुई है क्योंकि एआई बूम धीमा होने का कोई संकेत नहीं दिखाता है। माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन, गूगल और मेटा सभी एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए दौड़ रहे हैं, जिसे विश्लेषक डेटा सेंटर चिप्स के लिए बहु-वर्षीय सुपरसाइकिल के रूप में वर्णित करते हैं। बाधा मांग नहीं है लेकिन एनवीडिया का ऑर्डर पूरा करने के लिए पर्याप्त चिप्स बनाने की क्षमता।
लेकिन भू-राजनीतिक आयाम तिमाही आय की तुलना में अधिक गहरा है। चीन ने सेमीकंडक्टर आत्मनिर्भरता को सर्वोच्च राष्ट्रीय प्राथमिकता बना दिया है, बिग फंड जैसी पहल के माध्यम से घरेलू चिप विकास में $150 बिलियन से अधिक का निवेश किया है। एसएमआईसी जैसी कंपनियां अत्याधुनिक लिथोग्राफी उपकरणों तक सीमित पहुंच के साथ जो हासिल कर सकती हैं उसकी सीमाओं को आगे बढ़ा रही हैं। हुआवेई ने पिछले साल 7nm चिप जारी करके उद्योग को चौंका दिया था जो कि वर्तमान निर्यात नियंत्रण के तहत संभव नहीं था।
क्रैमर की शर्त यह है कि व्यावसायिक संबंध बनाए रखने से स्वतंत्रता की समय-सीमा धीमी हो जाती है। यदि चीनी एआई प्रयोगशालाएं अभी भी निर्यात-अनुपालक खरीद सकती हैं NVIDIA चिप्स, प्रदर्शन सीमाओं के साथ भी, पूरी तरह से घरेलू विकल्प बनाने की कम तात्कालिकता है। उन संबंधों को पूरी तरह से तोड़ दें, और आप स्वदेशी नवाचार पर चीन के लिए शेष सभी बाधाओं को दूर कर देंगे।
राष्ट्रीय सुरक्षा समर्थकों का प्रतिवाद यह है कि किसी भी उन्नत चिप की बिक्री से चीन को ऐसी क्षमताएं मिलती हैं जिन्हें निगरानी, सैन्य एआई या अमेरिकी हितों के लिए खतरा पैदा करने वाले अन्य अनुप्रयोगों के लिए हथियार बनाया जा सकता है। वे सेंसटाइम और मेगवी जैसी कंपनियों की ओर इशारा करते हैं, जिनकी चेहरे की पहचान प्रणाली चीन की निगरानी स्थिति को शक्ति प्रदान करती है, उदाहरण के तौर पर कि वाणिज्यिक एआई विकास भी सुरक्षा जोखिम क्यों पैदा करता है।
इस बहस को विशेष रूप से कांटेदार बनाने वाली बात यह है कि इसका कोई स्पष्ट उत्तर नहीं है। निर्यात नियंत्रण एक बहुआयामी समस्या को हल करने का प्रयास करने वाला एक कुंद उपकरण है। बहुत अधिक प्रतिबंधात्मक, और आप अमेरिकी कंपनियों को नुकसान पहुंचाते हुए चीनी आत्मनिर्भरता में तेजी लाते हैं। बहुत अधिक अनुमति देने वाला, और आप तकनीकी क्षमताओं को सक्षम करते हैं जो आपको परेशान करने के लिए वापस आ सकती हैं। मधुर स्थान, यदि यह मौजूद है, तो वाणिज्यिक प्रौद्योगिकी पारिस्थितिकी तंत्र को पूरी तरह से अलग किए बिना चीन के सैन्य एआई विकास को धीमा करने के लिए प्रतिबंधों को कैलिब्रेट करने की आवश्यकता है।
NVIDIA नेतृत्व बड़े पैमाने पर सार्वजनिक नीति की लड़ाई से बाहर रहा है, इसके बजाय अनुपालन और उत्पाद विकास पर ध्यान केंद्रित किया है। लेकिन पर्दे के पीछे, कंपनी ने “सूक्ष्म” दृष्टिकोण की पैरवी की है जो सैन्य और निगरानी अनुप्रयोगों को प्रतिबंधित करते हुए वाणिज्यिक एआई बिक्री की अनुमति देता है। जब एक ही चिप्स चैटजीपीटी और चेहरे की पहचान प्रणाली दोनों को शक्ति प्रदान करता है तो यह कहना और करना आसान है।
निवेशकों के लिए, नीतिगत अनिश्चितता के बीच क्रैमर का निर्णय एक निश्चित आश्वासन प्रदान करता है। अगर NVIDIA चाहे चीन में बिक्री जारी रहे या लुप्त हो जाए, यह वास्तव में बढ़ सकता है, यह स्टॉक पर एक बड़ा प्रभाव हटा देता है। एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में कंपनी का प्रभुत्व, इसका सीयूडीए सॉफ्टवेयर मोट, और वैश्विक एआई निवेश का व्यापक पैमाना विकास के लिए कई रास्ते बनाता है जो बीजिंग की सद्भावना या वाशिंगटन के निर्यात लाइसेंस पर निर्भर नहीं करते हैं।
लेकिन क्रैमर द्वारा उठाया गया रणनीतिक प्रश्न किसी एक कंपनी की किस्मत से परे तक फैला हुआ है। इसे महान शक्ति प्रतिस्पर्धा के युग में तकनीकी नेतृत्व बनाए रखने की मूलभूत चुनौती का सामना करना पड़ता है। क्या आप सभी उन्नत प्रौद्योगिकी प्रवाह को प्रतिबंधित करके अल्पकालिक सुरक्षा को अधिकतम करते हैं, या क्या आप प्रतिस्पर्धियों को अपने नवाचार पारिस्थितिकी तंत्र पर निर्भर रखने का लंबा खेल खेलते हैं? उत्तर न केवल चिप नीति बल्कि अगले दशक के लिए यूएस-चीन तकनीकी संबंधों के संपूर्ण प्रक्षेप पथ को आकार देगा।
एनवीडिया और चीन पर क्रैमर का विरोधाभासी रुख अमेरिकी तकनीकी नीति के सामने आने वाली रणनीतिक दुविधा के केंद्र में है। वर्तमान में राष्ट्रीय सुरक्षा की रक्षा करने और भविष्य के लिए तकनीकी लाभ बनाए रखने के बीच एक वास्तविक तनाव है। चाहे आप उनके तर्क को मानें या नहीं, अंतर्निहित सच्चाई पर विवाद करना कठिन है: निर्यात नियंत्रण अमेरिकी नीति निर्माताओं को इस बारे में जटिल दांव लगाने के लिए मजबूर कर रहा है कि चीन कैसे प्रतिक्रिया देगा, कौन सी प्रौद्योगिकियां सबसे ज्यादा मायने रखती हैं, और क्या अलगाव या जुड़ाव दीर्घकालिक हितों के लिए बेहतर है। एनवीडिया के लिए, कंपनी किसी भी तरह से जीतने की स्थिति में है। व्यापक यूएस-चीन तकनीकी प्रतिस्पर्धा के लिए, इस संतुलन के गलत होने के परिणाम एक पीढ़ी के लिए वैश्विक नवाचार परिदृश्य को नया आकार दे सकते हैं।
