स्पेसएक्स तकनीकी इतिहास में सबसे प्रतीक्षित सार्वजनिक शुरुआतों में से एक अभी-अभी सामने आई है। रॉकेट कंपनी के शेयर शुक्रवार को 19% बढ़कर 161 डॉलर पर बंद हुए, जो एक विजयी पहला दिन था जिसमें खुदरा और संस्थागत निवेशकों ने एलोन मस्क के अंतरिक्ष साम्राज्य के एक हिस्से के लिए समान रूप से संघर्ष किया। पॉप ने स्पेसएक्स का मूल्य लगभग 135 बिलियन डॉलर आंका है और एयरोस्पेस आईपीओ के लिए एक नया बेंचमार्क सेट किया है, जिससे यह साबित होता है कि वॉल स्ट्रीट की मूनशॉट दांव के लिए भूख मजबूत बनी हुई है, भले ही व्यापक तकनीकी बाजार प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रहा हो।
स्पेसएक्स संशयवादियों को गलत साबित करने में कोई समय बर्बाद नहीं किया। एलोन मस्क के नेतृत्व वाले रॉकेट निर्माता ने शुक्रवार को अपने स्टॉक मूल्य रॉकेट को 19% अधिक देखा, सप्ताह के शुरू में अपने आईपीओ का मूल्य 135 डॉलर रखने के बाद 161 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ, के अनुसार। सीएनबीसी. यह शुरुआत न केवल स्पेसएक्स के लिए बल्कि पूरे वाणिज्यिक अंतरिक्ष उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है, जिसने किनारे से देखा है कि सॉफ्टवेयर स्टार्टअप आईपीओ सुर्खियों में छाए हुए हैं।
टिकर एसपीसीएक्स के तहत कारोबार करते हुए, स्टॉक धमाकेदार शुरुआत के साथ खुला और फिर कभी पीछे मुड़कर नहीं देखा। संस्थागत दिग्गजों और खुदरा निवेशकों दोनों के ढेर लगने से पहले घंटे में ही वॉल्यूम 150 मिलियन शेयरों से अधिक हो गया। 19% पहले दिन की बढ़त स्पेसएक्स के आकार की कंपनी के लिए सबसे मजबूत शुरुआतों में से एक है, जो स्थापित तकनीकी नामों से हाल के आईपीओ को आसानी से पीछे छोड़ देती है जो गति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
भेंट को महत्व दिया गया स्पेसएक्स इसकी आईपीओ कीमत लगभग 113 अरब डॉलर थी, लेकिन शुक्रवार की रैली ने बाजार बंद होने तक यह आंकड़ा लगभग 135 अरब डॉलर तक पहुंचा दिया। यह कंपनी को पुराने एयरोस्पेस दिग्गजों से काफी दूरी पर रखता है बोइंग एक तकनीकी स्टार्टअप के विकास पथ को बनाए रखते हुए। संदर्भ के लिए, स्पेसएक्स ने वाणिज्यिक उपग्रह प्रक्षेपण, नासा अनुबंध और इसकी तेजी से विस्तारित स्टारलिंक इंटरनेट सेवा के मिश्रण के माध्यम से पिछले साल अनुमानित $8 बिलियन का राजस्व अर्जित किया।
वॉल स्ट्रीट का उत्साह स्पेसएक्स की प्रमुख बाजार स्थिति को दर्शाता है। कंपनी वैश्विक वाणिज्यिक लॉन्च बाजार के लगभग 60% को नियंत्रित करती है और स्टारलिंक के माध्यम से दुनिया के सबसे बड़े उपग्रह समूह का संचालन करती है, जिसने हाल ही में 5 मिलियन ग्राहकों को पार कर लिया है। वे दोहरी राजस्व धाराएँ – लॉन्च सेवाएँ और उपभोक्ता इंटरनेट – स्पेसएक्स को एक विविधीकरण लाभ देते हैं जो कि शुद्ध-प्ले रॉकेट कंपनियों की कमी है। विश्लेषक स्टारलिंक की क्षमता पर विशेष रूप से उत्साहित हैं, कुछ लोगों का अनुमान है कि सैटेलाइट इंटरनेट व्यवसाय पांच वर्षों के भीतर सालाना 20 बिलियन डॉलर उत्पन्न कर सकता है।
आईपीओ की टाइमिंग पर शुरुआत में सवाल उठे थे। मस्क ने लंबे समय से स्पेसएक्स को सार्वजनिक करने का विरोध किया था, उन्होंने प्रसिद्ध रूप से कहा था कि वॉल स्ट्रीट की तिमाही आय का दबाव उनकी मंगल उपनिवेशीकरण समयरेखा के साथ टकराव होगा। लेकिन जैसे-जैसे स्पेसएक्स का स्टारशिप विकास तेज हुआ और पूंजी की आवश्यकताएं बढ़ती गईं, हिसाब-किताब बदल गया। कथित तौर पर रॉकेट कंपनी ने पिछले साल अकेले स्टारशिप परीक्षण पर 2 बिलियन डॉलर खर्च किए थे, और सार्वजनिक होने से शुरुआती कर्मचारियों और निवेशकों को अंतहीन निजी फंडिंग दौर के माध्यम से कमजोर किए बिना उस महत्वाकांक्षी कार्यक्रम में तेजी लाने के लिए एक युद्ध संदूक मिलता है।
संस्थागत आवंटन कहानी का एक हिस्सा बताते हैं। फिडेलिटी, टी. रोवे प्राइस और एआरके इन्वेस्ट सहित प्रमुख फंडों ने पेशकश में पर्याप्त स्थान हासिल किया, जो स्पेसएक्स के दीर्घकालिक प्रक्षेपवक्र में विश्वास का संकेत देता है। रॉबिनहुड और फिडेलिटी की खुदरा शाखा जैसे प्लेटफार्मों के माध्यम से खुदरा मांग भी उम्मीदों से अधिक रही, कथित तौर पर कुछ ब्रोकरेज ने अत्यधिक रुचि के कारण प्रारंभिक आवंटन को सीमित कर दिया।
सफल शुरुआत अंतरिक्ष तकनीक परिदृश्य को नया आकार दे सकती है। प्रतिस्पर्धियों को पसंद है रॉकेट लैब और प्लैनेट लैब्स सार्वजनिक बाज़ारों में पकड़ हासिल करने के लिए संघर्ष किया है, दोनों ही अपने SPAC विलय मूल्यों से काफी नीचे कारोबार कर रहे हैं। स्पेसएक्स का मजबूत प्रदर्शन अंतरिक्ष शेयरों के लिए निवेशकों की भूख को फिर से बढ़ा सकता है और अन्य निजी अंतरिक्ष कंपनियों को सार्वजनिक बाजारों का परीक्षण करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। जेफ बेजोस के रॉकेट उद्यम ब्लू ओरिजिन का लंबे समय से संभावित आईपीओ उम्मीदवार के रूप में उल्लेख किया गया है, लेकिन समय के बारे में चुप्पी साध रखी है।
मस्क फैक्टर भी है. सीईओ का ट्रैक रिकॉर्ड टेस्ला – जो लगभग दिवालियापन से लेकर दुनिया की सबसे मूल्यवान वाहन निर्माता कंपनी बन गई – निवेशकों के दिमाग में बड़ी बात है। 2010 में टेस्ला के अपने आईपीओ की कीमत 17 डॉलर थी और अब कई विभाजनों के बाद यह 800 डॉलर से ऊपर कारोबार कर रहा है, जिससे शुरुआती सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए बड़े पैमाने पर संपत्ति बन रही है। स्पेसएक्स बुल्स एक समान प्रक्षेपवक्र पर दांव लगा रहे हैं, हालांकि अंतरिक्ष व्यवसाय ऑटोमोटिव विनिर्माण की तुलना में अलग जोखिम रखता है।
हर कोई आश्वस्त नहीं है कि मूल्यांकन का कोई मतलब है। लघु-विक्रेता और संशयवादी स्पेसएक्स के पूंजी-गहन व्यवसाय मॉडल, स्टारशिप लॉन्च के आसपास नियामक अनिश्चितताओं और चीन और यूरोप में राज्य समर्थित कार्यक्रमों से प्रतिस्पर्धा की ओर इशारा करते हैं। कंपनी को तकनीकी बाधाओं का भी सामना करना पड़ता है – कई परीक्षण उड़ानों के बावजूद स्टारशिप को अभी भी पूर्ण कक्षीय मिशन पूरा करना बाकी है। लेकिन शुक्रवार की व्यापारिक कार्रवाई से पता चलता है कि ये चिंताएँ विकास की संभावनाओं और उद्योगों को बाधित करने की मस्क की सिद्ध क्षमता पर हावी हो रही हैं।
आईपीओ रोड शो में कई प्रमुख मेट्रिक्स पर प्रकाश डाला गया जिसने निवेशकों का ध्यान खींचा। स्पेसएक्स ने अब तक 98% से अधिक की सफलता दर के साथ 300 से अधिक मिशन लॉन्च किए हैं, 250 से अधिक फाल्कन 9 बूस्टर लैंडिंग पूरी की है, और अनुबंधित लॉन्च में 10 बिलियन डॉलर का बैकलॉग बनाए रखा है। कंपनी की पुन: प्रयोज्य रॉकेट तकनीक ने प्रक्षेपण लागत को प्रति उड़ान 65 मिलियन डॉलर से घटाकर 30 मिलियन डॉलर से कम कर दिया है, जिससे अंतरिक्ष पहुंच के अर्थशास्त्र में मौलिक बदलाव आया है।
शुक्रवार को $161 पर बंद होने से आगे क्या होगा इसके लिए मंच तैयार होता है। स्पेसएक्स को अब तिमाही जांच का सामना करना पड़ रहा है, मस्क को एक बार डर था, विश्लेषकों को नियमित कमाई कॉल और स्टारलिंक ग्राहक संख्या और स्टारशिप विकास लागत के आसपास पारदर्शिता बढ़ने की उम्मीद है। कंपनी को निवेशकों की अपेक्षाओं का प्रबंधन करने की भी आवश्यकता होगी क्योंकि यह मंगल मिशन और अगली पीढ़ी के अंतरिक्ष यान पर दीर्घकालिक दांव के साथ निकट अवधि की लाभप्रदता को संतुलित करती है।
स्पेसएक्स का 19% पहले दिन का पॉप शुरुआती निवेशकों के लिए सिर्फ एक जीत नहीं है – यह एक संकेत है कि डीप-टेक हार्डवेयर कंपनियां अभी भी सॉफ्टवेयर और एआई नाटकों के प्रभुत्व वाले युग में वॉल स्ट्रीट की कल्पना पर कब्जा कर सकती हैं। 135 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन मस्क को वैश्विक स्तर पर स्टारलिंक का विस्तार करते हुए स्टारशिप विकास को आगे बढ़ाने के लिए पूंजी देता है, लेकिन यह स्पेसएक्स को भी माइक्रोस्कोप के तहत रखता है जो एक सार्वजनिक कंपनी होने के साथ आता है। एक ऐसे उद्योग के लिए जिसने मुख्यधारा के निवेश को आकर्षित करने के लिए संघर्ष करते हुए दशकों बिताए हैं, शुक्रवार की शुरुआत वह निर्णायक बिंदु हो सकती है जो अंततः अंतरिक्ष को व्यावसायिक रूप से व्यवहार्य बनाती है। अब सवाल यह नहीं है कि क्या स्पेसएक्स गति बनाए रख सकता है, बल्कि यह है कि क्या बाकी अंतरिक्ष अर्थव्यवस्था इसे बनाए रख सकती है।
