टाइगर ग्लोबल मैनेजमेंट ने हाल ही में $2-3 बिलियन का लक्ष्य रखते हुए अपने नवीनतम वेंचर फंड की घोषणा की – मेगाफंड युग से एक बड़ी गिरावट जो उद्यम पूंजी के सबसे आक्रामक अध्याय के अंत का संकेत देती है। जिस फर्म ने एक बार एक ही वर्ष में 212 स्टार्टअप राउंड का नेतृत्व किया था, उसने 2024 में केवल नौ नए निवेश किए हैं, जो वर्षों के भारी मार्कडाउन के बाद अनुशासित निवेश के लिए एक नाटकीय धुरी है।
टाइगर ग्लोबल मैनेजमेंट मेगाफंड युग पर अभी-अभी मुहर लगी है। हेज फंड ने सोमवार को घोषणा की कि वह प्राइवेट इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स 17 लॉन्च कर रहा है, जिसका लक्ष्य $2 बिलियन से $3 बिलियन के बीच है – जो कि शुरुआत में अपने पिछले फंड के लिए मांगे गए $6 बिलियन से काफी कम है। सीएनबीसी द्वारा देखा गया निवेशकों के लिए एक पत्र.
संख्याएँ वर्षों में उद्यम पूंजी की सबसे नाटकीय धुरी की कहानी बताती हैं। टाइगर 2021 में 212 स्टार्टअप राउंड का नेतृत्व करने से आगे बढ़ गया – अपने कुख्यात “स्प्रे और प्रार्थना” दृष्टिकोण का चरम – इस वर्ष केवल नौ नए निजी निवेश करने के लिए, के अनुसार क्रंचबेस डेटा. यह मंदी नहीं है; वह पूर्ण विराम है.
लेकिन यहां पेच यह है: टाइगर का संयम वहां काम कर सकता है जहां यह सबसे ज्यादा मायने रखता है। अपने मौजूदा फंड में फर्म की सबसे बड़ी स्थिति हैं ओपनएआई और वेमोपत्र में कहा गया है, 2021 से दोनों निवेश अब “बड़े पैमाने पर लाभ” दिखा रहे हैं। टाइगर ने सबसे पहले खरीदा ओपनएआई 16 अरब डॉलर से कम मूल्यांकन पर – एआई दिग्गज की कीमत अब 150 अरब डॉलर से अधिक है यह नवीनतम फंडिंग दौर है. इसी प्रकार, यह वेमो $39 बिलियन के मूल्यांकन से यह हिस्सेदारी सेल्फ-ड्राइविंग कार कंपनी के रूप में दूरदर्शितापूर्ण लगती है नए शहरों में फैलता है.
कंपनी का पिछला फंड, पीआईपी 16, उद्यम की हालिया उथल-पुथल की पूरी कहानी बताता है। प्रारंभ में $6 बिलियन का लक्ष्य, अंततः यह केवल $2.2 बिलियन पर बंद हुआ क्योंकि सीमित भागीदार टाइगर के पोर्टफोलियो को प्रभावित करने वाले मार्कडाउन के बारे में चिंतित हो गए। नया फंड पीआईपी 16 और टाइगर के शुरुआती दौर दोनों के लिए “रणनीति, आकार और निर्माण में समान” होगा, जो फर्म की पूर्व-मेगाफंड जड़ों की ओर लौटने का सुझाव देता है।
यह सिर्फ टाइगर की कहानी नहीं है – यह संपूर्ण वीसी उद्योग की कहानी है जो आसानी से पैसा कमाने की समाप्ति की ओर अग्रसर है। जबकि टाइगर 2021 में ख़तरनाक गति से चेक लिख रहा था, सिकोइया और आंद्रेसेन होरोविट्ज़ जैसे प्रतिस्पर्धी भी उतने ही आक्रामक थे। अब, ब्याज दरें अधिक होने और निकास दुर्लभ होने के कारण, पूरा पारिस्थितिकी तंत्र पीछे हट रहा है। टाइगर का अनुशासित दृष्टिकोण संकेत देता है कि सबसे आक्रामक विकास निवेशक भी पार्टी के खत्म होने को स्वीकार कर रहे हैं।
