वॉल स्ट्रीट एआई निवेश कहानियों के साथ पसंदीदा खेल रहा है। जबकि वीरांगना, गूगलऔर माइक्रोसॉफ्ट पूंजीगत व्यय में बड़े पैमाने पर बढ़ोतरी के लिए पुरस्कार पाएं, जैसी कंपनियां Doordash और Duolingo समान व्यय योजनाओं के लिए कुचले जा रहे हैं। बाजार के क्रूर दोहरे मानक से पता चलता है कि एआई सोने की भीड़ में पैमाना निवेशकों के धैर्य को कैसे निर्धारित करता है।
एआई खर्च का विभाजन इतना अधिक नहीं हो सकता। पिछले हफ्ते की कमाई के मौसम ने वॉल स्ट्रीट के क्रूर दोहरे मानक को उजागर कर दिया – हाइपरस्केलर्स को उनकी एआई निवेश योजनाओं के लिए स्टैंडिंग ओवेशन मिला, जबकि छोटी कंपनियों को बाहर का रास्ता दिखाया गया।
Doordash पांच साल पहले सार्वजनिक होने के बाद से गुरुवार को 17% की गिरावट के साथ सबसे बड़ी गिरावट आई। खाद्य वितरण दिग्गज का अपराध? अगले वर्ष नए उत्पादों और प्रौद्योगिकी पर “कई सौ मिलियन डॉलर” खर्च करने की योजना की घोषणा। सीईओ टोनी जू ने रणनीति का बचाव करते हुए निवेशकों से कहा कि कंपनी को “इस प्लेबुक को दोहराने में कुछ सफलता मिली है, और अब हम भविष्य के विकास के लिए ऐसा कर रहे हैं।”
लेकिन विश्लेषक इसे नहीं खरीद रहे थे। गॉर्डन हास्केट ने अपनी होल्ड रेटिंग बरकरार रखते हुए लिखा, “जब तक यह स्पष्ट नहीं हो जाता कि कितने समय तक निवेश मार्जिन पर असर डाल सकता है, तब तक विस्तार के सीमित अवसर देखते हैं।” इसके बावजूद बिकवाली हुई डोरडैश का अपने डॉट रोबोट लॉन्च के साथ स्वायत्त डिलीवरी में आक्रामक विस्तार और सेवनरूम्स और डेलीवरू के अधिग्रहण में $5.1 बिलियन।
Duolingo इससे भी बदतर स्थिति का सामना करना पड़ा – एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में भाषा सीखने वाले ऐप का सबसे खराब दिन बन गया और इसके मूल्य का एक चौथाई हिस्सा खो गया। विडम्बना? डुओलिंगो ने वास्तव में राजस्व और बुकिंग अपेक्षाओं को मात दी। लेकिन सीईओ लुइस वॉन अह्न की यह स्वीकारोक्ति कि कंपनी मुद्रीकरण के बजाय “उपयोगकर्ता विकास की ओर अधिक ध्यान केंद्रित करने के लिए व्यापार को स्थानांतरित कर रही है” ने निवेशकों को भागने पर मजबूर कर दिया।
वॉन आहन ने बताया, “ऐसे प्रयोग हैं जो मुद्रीकरण और उपयोगकर्ता वृद्धि में बाधा डालते हैं और मेरे काम का हिस्सा हमेशा इन दोनों के बीच मध्यस्थता करना रहा है।” सीएनबीसी. कंपनी भुगतान करने वाले ग्राहकों को जीतने के लिए इंटरैक्टिव वीडियो कॉल जैसी एआई सुविधाओं में पैसा लगा रही है, लेकिन कीबैंक कैपिटल मार्केट्स ने स्टॉक को डाउनग्रेड कर दिया, यह चेतावनी देते हुए कि “अधिक सार्थक वित्तीय लाभ देखने में कई तिमाहियों का समय लग सकता है।”
इस बीच, हाइपरस्केलर्स को पूरी तरह से अलग उपचार मिल रहा है। वीरांगना और गूगल अपने पूंजीगत व्यय पूर्वानुमानों को एक बार फिर बढ़ाने के बावजूद, अक्टूबर के अंत में कमाई की रिपोर्ट के बाद दोनों में तेजी आई। लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर के मूल्य पर, उच्च पूंजीगत व्यय के मार्गदर्शन के बाद केवल मामूली बिक्री दबाव देखा गया।
