माइक्रोन टेक्नोलॉजी हाल के सेमीकंडक्टर इतिहास में सबसे हैरान करने वाली बिकवाली का अनुभव कर रही है। 18 मार्च को विश्लेषकों द्वारा धमाकेदार कमाई बताने के बावजूद, मेमोरी चिप निर्माता ने केवल बारह दिनों में अपने स्टॉक क्रेटर को 30% देखा है, अकेले आज 10% की गिरावट के साथ। यह गिरावट तब आई है जब प्रतिद्वंद्वी चिप निर्माता एआई की मांग को बढ़ा-चढ़ाकर पेश कर रहे हैं, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि शुरुआती मजबूत नतीजों के बाद निवेशकों को किस बात ने इतने नाटकीय ढंग से डरा दिया।
माइक्रोन प्रौद्योगिकी वॉल स्ट्रीट जो चाहता था, उसने बिल्कुल वैसा ही किया – और फिर भी उसे इसके लिए दंडित किया गया। बोइज़-आधारित मेमोरी चिप दिग्गज ने 18 मार्च को शानदार कमाई की सूचना दी, जो बोर्ड भर में उम्मीदों से बेहतर थी, फिर भी इसके स्टॉक में अब दो सप्ताह से भी कम समय में 30% की गिरावट आई है। सीएनबीसी. आज की अतिरिक्त 10% की गिरावट इस साल सेमीकंडक्टर क्षेत्र में सबसे आश्चर्यजनक बाजार प्रतिक्रियाओं में से एक को और गहरा कर देती है।
समय इससे अधिक विरोधाभासी नहीं हो सकता। मेमोरी चिप्स-DRAM और NAND फ्लैश जो स्मार्टफोन से लेकर AI डेटा सेंटर तक हर चीज को पावर देते हैं-एक ऐतिहासिक मांग में वृद्धि के बीच हैं। NVIDIA अपने AI एक्सेलेरेटर के लिए पर्याप्त हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) नहीं मिल पा रही है। क्लाउड दिग्गज सर्वर मेमोरी का भंडारण कर रहे हैं। फिर भी माइक्रोन, केवल तीन प्रमुख वैश्विक मेमोरी निर्माताओं में से एक, अपने बाजार मूल्य को लुप्त होते देख रहा है।
डिस्कनेक्ट का कारण क्या है? उद्योग विश्लेषक ऐसे कई कारकों की ओर इशारा करते हैं जिनसे हेडलाइन आंकड़ों के बावजूद निवेशकों की भावनाओं में खटास आ सकती है। मेमोरी मूल्य निर्धारण, जबकि वर्तमान में मजबूत है, कुख्यात अस्थिर चक्रों में संचालित होता है। आपूर्ति की अधिकता या कीमतों में बढ़ोतरी को कम करने के बारे में माइक्रोन के आगे के मार्गदर्शन में किसी भी संकेत से एल्गोरिथम बिक्री शुरू हो सकती है जिससे घबराहट हो सकती है।
सेमीकंडक्टर क्षेत्र भी भू-राजनीतिक तनाव के प्रति तेजी से संवेदनशील हो गया है। माइक्रोन को चीन से महत्वपूर्ण राजस्व प्राप्त होता है, जहां अमेरिकी चिप कंपनियों की नियामक जांच तेज हो गई है। निवेशक उन जोखिमों में मूल्य निर्धारण कर सकते हैं जो तिमाही परिणामों में पूरी तरह से शामिल नहीं थे – निर्यात नियंत्रण, संभावित चीनी प्रतिशोध, या आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों के बारे में चिंताएं जो आने वाली तिमाहियों में हो सकती हैं।
इसमें तकनीकी ट्रेडिंग कारक भी है। माइक्रोन के शेयरों की कमाई में तेजी से बढ़ोतरी हुई थी, जिससे संभावित रूप से क्लासिक ‘अफवाह खरीदें, समाचार बेचें’ परिदृश्य स्थापित हो गया था। जब शुरुआती कमाई के बाद का लाभ कायम नहीं रह सका, तो गति व्यापारियों ने सामूहिक रूप से जमानत ले ली, जिससे विकल्प बाजार की गतिशीलता और स्टॉप-लॉस ऑर्डर द्वारा बढ़ाया गया एक कैस्केड प्रभाव पैदा हुआ।
