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बॉन्ड निवेशकों ने पहली बार एआई बबल को शीर्ष चिंता का विषय बताया है बैंक ऑफ अमेरिका सर्वेक्षणप्रमुख भावना बदलाव को चिह्नित करता है
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निश्चित-आय प्रबंधकों को चिंता है कि एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च और अत्यधिक मूल्यांकन व्यापक बाजारों के लिए प्रणालीगत जोखिम पैदा करते हैं
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चिंता पूरे क्षेत्र में एआई प्रचार और वास्तविक राजस्व सृजन के बीच बढ़ते अंतर को दर्शाती है
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संस्थागत निवेशक अब संभावित सुधार से बचाव करते हुए एआई ऋण बाजारों में अवसरों का आकलन कर रहे हैं
बांड बाज़ार ने अभी-अभी एक चेतावनी संकेत दिखाया है जिसे इक्विटी निवेशक नज़रअंदाज नहीं कर सकते। एक नए के अनुसार, पहली बार, निश्चित आय वाले निवेशकों ने एआई बुलबुले को अपनी नंबर एक चिंता के रूप में नामित किया है बैंक ऑफ अमेरिका सर्वेक्षण इस सप्ताह जारी किया गया। यह बदलाव संस्थागत धन प्रबंधकों की भावना में एक नाटकीय बदलाव का प्रतीक है, जो बड़े पैमाने पर एआई रैली के किनारे बैठे हैं, और यह संकेत देता है कि झागदार मूल्यांकन के बारे में चिंताएं तकनीक-केंद्रित इक्विटी फंडों से परे पारंपरिक रूप से रूढ़िवादी बांड की दुनिया में फैल रही हैं।
बांड बाजार ने बात की है, और यह कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बारे में चिंतित है। बैंक ऑफ अमेरिका का नवीनतम निवेशक सर्वेक्षण से पता चलता है कि निश्चित आय प्रबंधकों ने एआई बबल को अपनी प्राथमिक चिंता के रूप में रैंकिंग दी है – मासिक पल्स जांच के लिए पहली बार जो वर्षों से भावना पर नज़र रख रही है। यह निष्कर्ष महत्वपूर्ण है क्योंकि बांड निवेशक आम तौर पर क्रेडिट जोखिम और ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, न कि इक्विटी बाजार में उछाल पर। जब वे तकनीकी मूल्यांकन के बारे में चिंता करना शुरू करते हैं, तो इसका मतलब है कि वे संपूर्ण वित्तीय प्रणाली पर संभावित प्रभाव देखते हैं।
समय आकस्मिक नहीं है. एआई कंपनियों ने पिछले 18 महीनों में सामूहिक रूप से सैकड़ों अरबों की पूंजी जुटाई है माइक्रोसॉफ्ट, गूगल, वीरांगनाऔर मेटा अकेले 2025 और 2026 के लिए बुनियादी ढाँचे पर 200 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने का वादा किया है। वह पैसा डेटा केंद्रों, चिप्स में प्रवाहित हो रहा है NVIDIAऔर बड़े पैमाने पर कंप्यूटिंग क्लस्टर – सभी को नकदी भंडार और कॉर्पोरेट ऋण के मिश्रण के माध्यम से वित्त पोषित किया गया। बॉन्ड निवेशक अब सवाल कर रहे हैं कि क्या एआई उत्पादों से प्राप्त राजस्व कभी भी इन खर्चों को उचित ठहराएगा।
यह चिंता सिर्फ तकनीकी दिग्गजों तक फैली हुई है। छोटे एआई स्टार्टअप आक्रामक शर्तों पर ऋण जारी कर रहे हैं, यह शर्त लगाते हुए कि उनका मूल्यांकन बढ़ता रहेगा। लेकिन इसके साथ ओपनएआई चैटजीपीटी की लोकप्रियता के बावजूद अभी भी सालाना अरबों का नुकसान हो रहा है, और एआई टूल्स को अपनाने वाले उद्यम अनुमान से धीमी गति से आगे बढ़ रहे हैं, निश्चित आय प्रबंधक डिफ़ॉल्ट जोखिम में कीमत लगाना शुरू कर रहे हैं। के अनुसार सर्वेक्षण के आंकड़ों के अनुसार, एआई-केंद्रित कंपनियों के लिए बांड स्प्रेड में पिछली तिमाही में औसतन 45 आधार अंक की वृद्धि हुई है।
