इस तिमाही में ओरेकल का स्टॉक 30% गिर गया है – 2001 के बाद से इसका सबसे खराब प्रदर्शन – नए सीईओ क्ले मैगॉयर्क और माइक सिसिलिया के कार्यकाल में केवल तीन महीने। इस बिकवाली से ओपनएआई के लिए एनवीडिया चिप्स से भरे विशाल डेटा सेंटर बनाने के अपने ब्लॉकबस्टर वादे को पूरा करने की डेटाबेस दिग्गज की क्षमता में बाजार-व्यापी विश्वास की कमी का पता चलता है, एक प्रतिबद्धता जो कंपनी को अपने क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर बैकवाटर से बचाने के लिए थी।
तीन माह पहले, आकाशवाणी क्ले मैगॉयर्क और माइक सिसिलिया को चाबियाँ सौंपीं। वे पहले से ही खाई में हैं.
ओरेकल ने इस तिमाही में 30% की गिरावट दर्ज की है, जबकि केवल चार कारोबारी दिन बचे हैं। यह 2001 के बाद से सबसे तेज गिरावट की राह पर है, जब डॉट-कॉम बुलबुला फूट रहा था। समय क्रूर है – इन नए सीईओ को वह विरासत में मिला है जो एक पीढ़ीगत अवसर माना जाता था ओपनएआई ओरेकल के क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर में $300 बिलियन से अधिक का निवेश करने पर सहमति व्यक्त की।
वह सितंबर था. सब कुछ संभव लगा। स्टॉक में 36% का विस्फोट हुआ और यह $345.72 के इंट्राडे रिकॉर्ड पर पहुंच गया। इसकी तरह महसूस किया आकाशवाणी आख़िरकार क्लाउड कंप्यूटिंग पर कोड को क्रैक कर लिया गया, एक ऐसी जगह जहां इसे पीछे छोड़ दिया गया था वीरांगना, माइक्रोसॉफ्टऔर गूगल.
फिर हकीकत सामने आई. दिसंबर की शुरुआत में, आकाशवाणी ने निराशाजनक तिमाही नतीजे बताए। इससे भी बदतर, इसने कमाई कॉल में एक बम छिपा दिया। नवनियुक्त वित्त प्रमुख डौग केहरिंग ने घोषणा की कि कंपनी को वित्तीय वर्ष 2026 के लिए पूंजीगत व्यय में $50 बिलियन की आवश्यकता होगी – जो कि केवल तीन महीने पहले अनुमानित की तुलना में 43% अधिक है। वह भी दोगुना है आकाशवाणी एक साल पहले बिताया. उस बड़े पूंजीगत व्यय बिल के अलावा, कंपनी क्लाउड क्षमता का विस्तार करने के लिए 248 अरब डॉलर के पट्टे देने के लिए प्रतिबद्ध है। इन सभी को बनाने में पैसा खर्च होता है। बहुत सारा पैसा.
निवेशकों में इस बात को लेकर संशय बढ़ गया है कि क्या आकाशवाणी वास्तव में इसे दूर कर सकते हैं। इस धुरी को वित्तपोषित करने के लिए कंपनी पहले ही कर्ज में डूब चुकी है। सितंबर में, आकाशवाणी जंबो बांड बिक्री में 18 अरब डॉलर जुटाए, जो रिकॉर्ड पर सबसे बड़े तकनीकी ऋण जारी करने में से एक है। केहरिंग ने निवेशकों को आश्वस्त करने की कोशिश की कि कंपनी अपनी निवेश-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग बनाए रखेगी, लेकिन बाजार इसे नहीं खरीद रहा है। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप कीमतें चालू आकाशवाणीका कर्ज़ चढ़ रहा है, यह एक संकेत है कि निवेशक संभावित गिरावट पर अपना दांव लगा रहे हैं।
डीए डेविडसन विश्लेषकों ने 12 दिसंबर के नोट में ग्राहकों को कुछ भी गलत नहीं कहा। उन्होंने लिखा, “यह देखते हुए कि ओरेकल पहले से ही निवेश ग्रेड रेटिंग पर मुश्किल से लटका हुआ है, हमें ओरेकल की अपने ओपनएआई अनुबंध के पुनर्गठन के बिना इन दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के बारे में चिंता होगी।” अनुवाद: यदि लड़खड़ाता है, की क्रेडिट रेटिंग मुश्किल में पड़ सकती है.
