वर्णमाला 6.3% उछाल के साथ एआई व्यापार में फिर से जान आ गई जिसने पूरे तकनीकी क्षेत्र को ऊपर खींच लिया। लेकिन बाजार पर नजर रखने वाले अपने सभी अंडों को Google की टोकरी में डालने से घबरा रहे हैं, उन्होंने चेतावनी दी है कि एक कंपनी को संपूर्ण AI कथा को चलाने देने से इस लहर पर सवार निवेशकों के लिए शानदार उलटा असर हो सकता है।
वर्णमाला सोमवार को ही वापसी नहीं हुई – इसने व्यावहारिक रूप से पूरे एआई व्यापार को ख़राब कर दिया। गूगल माता-पिता की 6.3% वृद्धि ने तकनीक के माध्यम से सदमे की लहरें भेजीं नैस्डैक कम्पोजिट आधे साल में अपना सबसे मजबूत सत्र पोस्ट कर रहा हूँ। जो एक कंपनी की रैली के रूप में शुरू हुई वह जल्द ही एक सेक्टर-व्यापी जश्न बन गई, लेकिन हर कोई जीत का जश्न नहीं मना रहा था।
तरंग प्रभाव तत्काल और नाटकीय थे। ब्रॉडकॉम अल्फाबेट के कस्टम एआई चिप्स की डिजाइनिंग और निर्माण में अपनी भूमिका के दम पर एसएंडपी 500 का शीर्ष प्रदर्शनकर्ता बनने के लिए 11.1% की बढ़ोतरी हुई। माइक्रोन प्रौद्योगिकी और एएमडी पार्टी में शामिल हुए क्योंकि निवेशकों को अचानक याद आया कि उन्हें एआई स्टॉक पहले स्थान पर क्यों पसंद थे। यह डोमिनोज़ को उल्टा गिरते हुए देखने जैसा था – एक कंपनी की गति पूरे पारिस्थितिकी तंत्र को ऊपर उठा रही थी।
लेकिन यहीं से कहानी दिलचस्प हो जाती है। ब्रॉडकॉम का भारी लाभ केवल अपनी संभावनाओं के बारे में नहीं था – यह एक शुद्ध सहानुभूति का नाटक था। जितनी अधिक बाज़ार हिस्सेदारी वर्णमाला का एआई की पेशकश पर कब्जा, ब्रॉडकॉम के लिए भुगतान दिवस जितना बड़ा होगा। यह वही गतिशील है जो बनाया गया है NVIDIA एआई सेक्टर का सुनहरा बच्चा, सिवाय इसके कि अब निवेशक एक अलग घोड़े पर अपना दांव लगा रहे हैं।
मेलियस रिसर्च के विश्लेषक बेन रेइट्ज़ ने सोमवार के नोट में ग्राहकों को बताया, “कुछ निवेशक इस बात से भयभीत हैं कि जेमिनी एआई मॉडल में भारी सुधार और अपने कस्टम टीपीयू चिप से चल रहे लाभ के कारण अल्फाबेट एआई युद्ध जीत जाएगी।” लेकिन यहाँ किकर है – वह जश्न नहीं मना रहा है। “GOOGL की जीत वास्तव में हमारे द्वारा कवर किए गए कई शेयरों को नुकसान पहुंचाएगी, इसलिए अस्थिरता के लिए तैयार रहें।”
यह चेतावनी एआई निवेश दुविधा के मूल में कटौती करती है। जबकि गूगल का बड़े भाषा मॉडल और कस्टम चिप विकास में प्रगति वास्तविक प्रगति का संकेत देती है, विजेता-सब कुछ लेने वाला परिदृश्य प्रतिस्पर्धियों और उनके निवेशकों को कुचल सकता है। डर यह नहीं है कि अल्फाबेट विफल हो जाएगा – यह है कि यह बहुत अच्छी तरह से सफल हो सकता है, जिससे अन्य एआई खिलाड़ियों को स्क्रैप के लिए हाथ धोना पड़ेगा।
सिमकॉर्प में निवेश निर्णय अनुसंधान के प्रबंध निदेशक मेलिसा ब्राउन ने एक और चिंता व्यक्त की, जिससे निवेशकों को रुक जाना चाहिए। उन्होंने चेतावनी दी, जब एक स्टॉक पूरे बाजार को ऊपर उठा देता है, तो स्थिरता संदिग्ध हो जाती है। ब्राउन ने सोमवार के कारोबारी सत्र के दौरान कहा, “मुझे नहीं लगता कि अगले कई दिनों तक बाजार को ऊपर ले जाने के पीछे यह कोई स्थायी ताकत है।”
