जबकि तकनीकी शेयरों को बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है और पूरे वॉल स्ट्रीट में बुलबुले की चेतावनी गूंज रही है, अल्टीमीटर कैपिटल के ब्रैड गेर्स्टनर एक विपरीत रुख अपना रहे हैं। प्रमुख निवेशक ने सीएनबीसी को बताया कि बाजार में हालिया गिरावट वास्तव में स्वस्थ सुधार है, न कि आसन्न बुलबुले के फूटने का संकेत। उनका समय इससे अधिक उत्तेजक नहीं हो सकता – ऐसा तब हो रहा है जब एआई मूल्यांकन नए सिरे से जांच का सामना कर रहा है।
ब्रैड गेर्स्टनर बुलबुला कथा को नहीं खरीद रहे हैं। अल्टीमीटर कैपिटल संस्थापक और सीईओ ने गुरुवार को बढ़ती चिंताओं के खिलाफ रिकॉर्ड दर्ज किया कि तकनीकी बाजार खतरनाक क्षेत्र में प्रवेश कर चुके हैं।
गेर्स्टनर ने बताया, “यह पुलबैक बिल्कुल वही है जिसकी हमें आवश्यकता है।” सीएनबीसी दोपहर के एक साक्षात्कार के दौरान. उनकी टिप्पणियाँ तब आई हैं जब हाल के सप्ताहों में तकनीकी शेयरों के मूल्य में अरबों की गिरावट आई है, एआई कंपनियों को बिकवाली के दबाव का खामियाजा भुगतना पड़ रहा है।
गेर्स्टनर का विरोधाभासी रुख सिलिकॉन वैली हलकों में महत्वपूर्ण महत्व रखता है। अल्टीमीटर कैपिटल प्रमुख पदों के साथ $15 बिलियन से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करता है मेटा, उबेरऔर अन्य तकनीकी दिग्गज। फर्म की निवेश थीसिस काफी हद तक प्रौद्योगिकी क्षेत्र में कम मूल्य वाले विकास के अवसरों की पहचान करने पर केंद्रित है।
उनकी टिप्पणियों का समय विशेष रूप से दिलचस्प है। पिछले महीने ही, कई हाई-प्रोफाइल निवेशकों और विश्लेषकों ने चेतावनी दी थी कि एआई का मूल्यांकन अस्थिर स्तर पर पहुंच गया है। गोल्डमैन साच्स शोधकर्ताओं ने सवाल किया कि क्या मौजूदा एआई निवेश उनके भारी मूल्य टैग को उचित ठहरा सकते हैं जेपी मॉर्गन विश्लेषकों ने सेमीकंडक्टर शेयरों में संभावित ओवरहीटिंग को चिह्नित किया।
लेकिन गेर्स्टनर को डेटा में कुछ अलग नज़र आता है. साक्षात्कार के दौरान उन्होंने बताया, “जब आप बुनियादी बातों को देखते हैं – राजस्व वृद्धि, मार्जिन विस्तार, बाजार में पहुंच – तो ये कंपनियां अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं।” उनका तर्क भावना-संचालित बाजार चाल के बजाय प्रमुख तकनीकी खिलाड़ियों के वास्तविक प्रदर्शन मेट्रिक्स पर निर्भर करता है।
अल्टीमीटर कैपिटल एआई इंफ्रास्ट्रक्चर नाटकों पर विशेष रूप से आशावादी रहा है। फर्म ने पूरे 2024 में क्लाउड कंप्यूटिंग और चिप कंपनियों में अपनी स्थिति बढ़ाई, यह शर्त लगाते हुए कि मौजूदा मूल्यांकन दीर्घकालिक राजस्व क्षमता को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। गेर्स्टनर के ट्रैक रिकॉर्ड में शुरुआती निवेश शामिल हैं फेसबुक और हिमपात का एक खंडदोनों को अपने विकास के चरणों के दौरान समान बुलबुले के आरोपों का सामना करना पड़ा।
व्यापक बाज़ार संदर्भ गेर्स्टनर के मूल्यांकन में जटिलता जोड़ता है। इस साल टेक शेयरों में भारी उतार-चढ़ाव का अनुभव हुआ है, एआई से संबंधित कंपनियों में शानदार बढ़त और तेज सुधार दोनों देखने को मिले हैं। अकेले अपने शिखर से 40% से अधिक उतार-चढ़ाव आया है, जबकि छोटे एआई स्टार्टअप ने और भी अधिक नाटकीय अस्थिरता देखी है।
